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2019年7月30日

財經路向

投資縮減vs消費增加

美國第二季經濟增長放緩幅度小於預期,因消費者支出大幅增加,減輕了出口下滑和庫存增幅減少造成的拖累,這可能進一步緩解投資者對經濟健康狀況的擔憂。

但美國商務部周五發布的報告,給長達10年的經濟增長拉響了警報,企業投資三年多來首次出現萎縮,住房市場連續第六個季度下滑。

美國聯儲局主席鮑威爾本月初指出,這兩個行業是美國經濟的疲弱領域。由於美國和中國之間激烈的貿易戰以及全球經濟增長放緩,給美國經濟前景帶來愈來愈大的風險,可能會為聯儲局下周三祭出10年來首次減息提供進一步理由。

「未來經濟增長的關鍵是企業支出。很明顯,企業並不像消費者那樣熱情。」Loyola Marymount University經濟學教授Sung Won Sohn表示:「這對經濟來說不是一個好跡象,因為消費者的就業機會會減少。因此,聯儲局將在下周減息。」

美國第二季國內生產總值(GDP)按季增長2.1%,低於1-3月該季確認為3.1%的增幅。路透訪查的經濟學家之前預測第二季GDP將增長1.8%。他們估計,在不引發通脹的情況下,美國經濟能夠長期以1.7%至2.0%速度增長。

特朗普喜歡誇耀美國經濟是他第一個任期內最大的成功之一,他強調這是他的政策有效性的證據。

經濟學家預計今年的經濟增長率在2.5%左右。他們表示,包括1.5萬億美元減稅計劃在內的大規模財政刺激計劃對經濟增長沒有持久影響,反而推高了美國的債務水平。

RSM首席分析師Joe Brusuelas表示,「資料清楚表明,減稅措施並未導致美國經濟成長路徑的持續性上移。」

佔美國經濟活動逾三分之二的消費者支出第二季加速增長4.3%,第一季度增長率僅為1.1%。今年年初的消費支出放緩一定程度上歸因於持續35天的政府部分關門。

失業率處於近50年來最低水平,提振了薪資,也對消費者支出構成支持,並在一定程度上抵消了出口疲軟的影響。出口繼第一季度增長後,上季度下降5.2%。

強勁的消費支出幫助企業削減了積壓的庫存。庫存投資增加717億美元,低於第一季度1160億美元的增幅。在第一季度為GDP增長貢獻了0.53個百分點之後,第二季庫存因素給GDP增長造成了0.86個百分點的拖累。

經濟學家表示,庫存仍居高不下,並將繼續影響製造業。

第二季企業投資下降0.6%,為2016年第一季以來的首次萎縮。建築支出下降10.6%,商業、醫療、採礦勘探、油井支出下降。

 

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