熱門:

2019年7月18日

陸庭龍 龍觀脈象

英國脫歐在即 鎊滙先行試水

事情總要來個了斷,只是時間問題。說的便是英國脫歐這件事情,擾擾攘攘、拖拖拉拉了4年多。隨着保守黨黨魁候選人只剩下前外相約翰遜(Boris Johnson)及現任外相侯俊偉(Jeremy Hunt)角逐,這個前任跟現任的比併,相信很快便有結果。最新的民意調查顯示,約翰遜奪魁的呼聲較高,而約翰遜一旦坐在黨魁這個位置上,便會自動成為下一任英國首相,那麼在10月31日硬脫歐的機會率也只會更高。

英國脫歐後,英國經濟受到的衝擊有多大、金融市場的震動有多深、英國的未來如何,無人知曉。所有的評估和市場的擔憂全是來自於不確性。英國人有自己的看法,國際投資者和金融市場亦有其想法。現時一步一步地走,英鎊的滙價變化成為了英國脫歐的探熱針。鎊滙在脫歐這個議題前,大部分時間徘徊於1.4至1.6,及後在2016年中急速地由1.45大幅度下跌至1.2後,此後大部分時間在1.25至1.4內浮沉。

自文翠珊辭任保守黨黨魁和擔任看守首相後,鎊滙便從1.3逐步滑落至1.26。最近一星期內鎊滙下跌速度開始加快,看來很快便下試2017年初1.2水平【圖】。眾多外滙分析員都將1.2視為強力支持或關鍵位,因為這是過去30年內最低的。如果將時間拉長多20年至1969,英鎊滙率的歷史低位是1984年12月31日的1.1580收市價。1.15跟1.2相比,只相差500點子,在外滙市場交易中,500點子的波幅可能只是一分鐘之內的變化,所以說1.2是重要支持或心理關口沒有錯。只是不要輕易相信什麼1.2不會破,跌破了便很麻煩、英倫銀行會「死守」等說法。英國脫歐是史無前例的事情,沒有先例可援,脫歐後情況如何,全世界都是走着瞧,但遇到不明確的前景,多數人皆偏向悲觀一方。

1.2為強力支持關鍵位

此外,環球局勢的發展對英國「硬脫歐」形成了更大的壓力。中美貿易談判雖然在6月底二十國集團(G20)峰會後重啟,但進度沒有預期中順利,會談處於膠着狀態。特朗普現時全部心思都集中在競選連任的事情上,其態度軟化也是出於競選需要,可是口沒遮攔的作風沒有改變,時常作出令市場難以捉摸的言論。因此,中美兩國皆有切身的事情要處理,也牽引了全球的焦點。英國脫歐所引起的市場震盪,未必能盡得國際間的注視。

另一個考慮則是面對全球經濟面臨的衰退風險,各國央行行動一致地推行減息或量寬政策,衍生出全球各國貨幣滙率競爭性貶值的趨勢。英倫銀行似乎已放棄了以加息來支持英鎊的想法,至於鎊滙的走勢如何,就交由市場決定吧!

作者為恒生銀行私人銀行及信託服務主管。他曾任職多家國際銀行。他為《信報》/信網撰文,分享市場觀點。

 

訂戶登入

回上

信報簡介 | 服務條款 | 私隱條款 | 免責聲明 | 廣告查詢 | 加入信報 | 聯絡信報

股票及指數資料由財經智珠網有限公司提供。期貨指數資料由天滙財經有限公司提供。外滙及黃金報價由路透社提供。

本網站的內容概不構成任何投資意見,本網站內容亦並非就任何個別投資者的特定投資目標、財務狀況及個別需要而編製。投資者不應只按本網站內容進行投資。在作出任何投資決定前,投資者應考慮產品的特點、其本身的投資目標、可承受的風險程度及其他因素,並適當地尋求獨立的財務及專業意見。本網站及其資訊供應商竭力提供準確而可靠的資料,但並不保證資料絕對無誤,資料如有錯漏而令閣下蒙受損失,本公司概不負責。

You are currently at: www.hkej.com
Skip This Ads