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2019年7月13日

黃楚淇 滙海縱橫

鮑威爾鴿派言論壓低美元

美國聯邦儲備局主席鮑威爾日前往國會就貨幣政策發表證詞,在為期兩天的聽證會上,第一天就發出減息信號,並明確表示減息不是因為總統特朗普要求這麼做,而是經濟形勢需要,這一表態讓他贏得國會支持。有議員問他,如果特朗普要求他辭職,他會怎麼做。鮑威爾堅決表示不會辭職,並重申打算做滿任期。鮑威爾的聯儲局主席任期將於2022年2月屆滿。

在第二天參議院的聽證會中,鮑威爾再次暗示本月底聯儲局將減息,並重申美國目前創紀錄的經濟擴張面臨三個主要風險,分別是貿易不確定性、海外經濟增長放緩以及頑固的低通脹。鮑威爾的證詞強化了減息預期,但美國最新就業和通脹數據良好,降低了對大幅減息的預期。

周四芝商所FedWatch工具顯示,聯儲局本月底會議減息50個基點的可能性降至約20%,市場已完全消化了減息25個基點的預期。美滙指數周四在鮑威爾講話後一度跌至六日低點96.79,其後喘穩。

歐羅兌美元本周二於1.1192止住近期跌勢,並於周三升上接近1.13水準,須留意歐羅6月中旬低位為1.1179,故滙價守住了上月低位更至今出現顯著反彈,配合RSI及隨機指數亦已自超賣區域回升,故短期走勢料將繼續靠穩,而當前先看阻力在25天平均線目前位置1.1290,重要阻力在250天平均線1.1380。事實上,歐羅於6月底多次上探此區均無功而回,若今趟可作明確突破,將可望延伸更顯著上升空間。

以自去年9月高位起的累計跌幅計算,38.2%的反彈水準為1.1380,擴展至50%及61.8%則分別為1.1460及1.1545。較近支持預估在50天平均線1.1240,下方較大支持預估為在4月及5月多次守穩的1.11水準,關鍵指向1.10關口。

英鎊料下試1.2225

英國方面,新首相熱門人選約翰遜堅持不管有無協議都要在10月31日退歐,而最近經濟數據不佳和無協議退歐風險正迫使英國央行一改鷹派立場,愈趨偏鴿。外交上,英國又與中國和美國交惡。內憂外患夾擊下,英鎊走勢承壓。

博彩市場目前押注約翰遜成為下一任保守黨領袖和英國首相的機率為95%。市場人士正擔心約翰遜將推動英國無協議退歐。在英國駐美大使Kim Darroch有關特朗普的備忘錄洩露後,英國捲入與美國的外交爭端。此外,英國官員最近就香港局勢發表的言論也令中國感到不滿。英鎊目前承受着來自內政、外交、經濟的三重壓力。

技術圖表所見,10天平均線已跌破25天平均線形成利淡交叉,估計英鎊兌美元仍繼續有下行力。

另外,經歷了5月的挫跌後,滙價於6月曾展現一段整固行情,在幾度未能穿破1.28關口的情況下,過去兩周顯著回落,並形成一組雙頂形態,頸線位置為上月中旬低位1.2504,在上周五已下破此區,以280點的頂部幅度作延伸,技術下試目標約為1.2225。較近支持料為年初低位1.2436以至1.2360。阻力先回看25天平均線1.2620水準,重要阻力則仍會參考1.28。

加拿大央行周三維持利率在1.75%不變,並上調了第二季度經濟增長預期,但考慮到貿易戰的危害,央行下調了加國今明兩年的經濟增長率預測,不過沒有明確表示打算放鬆政策,加元因此走穩,接近上周創下的八個月高位。

圖表所見,美元兌加元正下試着1.30關口,本月以來已多次探試亦仍險守着,但若然後市終見失守,可望滙價以大型雙頂形態延展新一段跌勢,以最近一個頂部約500點的幅度計算,下試目標料可看至1.2560;較近支持參考1.2910以及去年10月低位1.2778。上方阻力料為250天平均線1.3240及1.33水準。

倫敦金1436見阻力

至於倫敦黃金,在鮑威爾作證之後,金價走勢整體持穩於1400美元上方,因在全球增長前景令人不安的背景下中美貿易緊張局勢再次升溫,以及美國可能減息的前景,均引發避險需求。

從技術圖表所見,金價幾度守着1380關口之後,周三大跳升,並且重回近月高位水平,形成了一組雙底形態,當前的阻力將參考7月3日高位1436。此區亦視為頸線位置,可突破則料會有較大延伸動力,之後將看1450關口。即市較近阻力料為1416美元。

另外,以2011年9月高位1920.30至2015年12月低位1045.85的累計跌幅計算,50%的反彈幅度為1483美元。支持回看1400及1391,下一級關鍵預估在1380美元。

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