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2019年7月13日

羅耕 財經DNA

資金是否預示衰退?

近日本港拆息顯著回落,或因半年結已過,或因預期美國減息,又或因氣氛好轉,資金重新返港,都無所謂。重要的其實是美港息差,因為這才反映資金在進定在出。

然而如過去兩文所指,美國衰退在前,首先本港跟隨衰退的機會很大,果真如此,港股亦難有運行。本港歷來的衰退有1974、1982、1985、1998和2008年。五次以來,只有1985年一次港股無恙,其餘都大跌。這幾十年間,僅1990年美國衰退本港無份。

息差反映短線資金流向;大市孰牛孰熊,還看基本因素。今次會否如1990年般,本港無衰退?

當年GDP增長由高位18%跌下來僅微縮一季,今次又有否這麼大的緩衝?是次高位4.6%。

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