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2019年7月12日

羅耕 財經DNA

衰退前的美股表現

昨文看過,美國很可能在今年底前後步入衰退。那麼衰退前半年的美股表現如何?照理美股通常領先經濟一季,要是兩季後才開始衰退,美股尚會否先行稍作飆升呢?

可以計計數的。歷來衰退期NBER有仔細紀錄,只要看看衰退前半年的道指表現,統計一下就知道了。由19世紀末有道指紀錄計起,23次衰退前半年的道指表現平均為+0.9%,升、跌分別各11和12次,至於升、跌平均幅度則+6.2%和-4.4%,分別不大。

不攞太盡,衰退前半年入市、衰退前一季離場又如何?歷來這一季平均表現+1.6%,升、跌分別各14和9次,升、跌平均幅度+4.9%和-3.6%,僅好些少。既然如此,炒盡都是今季。

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