熱門:

2019年7月9日

信報投資分析研究部 期貨大戶手影

美滙指數回勇再挑戰97.9

美國勞工部上周五(5日)公布的就業數據「省鏡」,令聯儲局本月底減息半厘的憧憬顯著降溫。聯邦基金利率期貨合約顯示,儘管交易員預計7月份會議減息的可能性為100%,但對減息半厘的預期已從一星期前的三成左右,大幅降至不足5%。

歐羅弱利好美元

美國勞動力市場依然健康,經濟轉弱的證據明顯不足,減息急切性大大削弱,帶動資金流出美債市場,10年國債孳息率重上2厘水平,並刺激美元滙價反彈,美滙指數全周累積升1.2%,終止早前連跌兩星期的頹勢。

美滙指數6月多次下試96水平關口(即前大跌浪反彈50%阻力與去年2月向上伸延上升通道底部交滙)均見反彈【圖1】,可見該位置應有頗大的承托力。目前美滙指數明顯升穿200天牛熊線,上周五進一步收復50天線,而14天相對強弱指數(RSI)亦重返50中軸之上,技術走勢似有轉強跡象,上方較大阻力可先參考黃金比率61.8%約97.9,該水平剛好為過去半年多以來的徘徊區頂部。

說到美元前景,少不免要提及佔美滙指數權重近六成的歐羅走勢。包括歐洲央行行長德拉吉在內的多名官員近月紛紛表示,若通脹未能達標,必要時可能減息和重啟量化寬鬆政策(QE)。投資者憧憬歐洲或再次開動「印鈔機」振興經濟,市場愈來愈相信今年歐羅區利率將再下降。

一向被視為歐洲最安全的德國債券續有資金流入,10年期債息上周四(4日)一度見負0.407厘,為歷史上首次低於歐洲央行設定的存款利率(目前為負0.4厘),令美德國債孳息率差距有重新擴闊跡象。

美德10年期國債息差與美滙指數過去一直亦步亦趨【圖2】,在兩者差距縮窄之前,相信美滙指數往後走勢應不致太壞。

事實上,由8隻外幣衍生的美元3個月期風險逆轉利率(Risk Reversal, RR)顯示,目前正由上月創下的逾一年低位反覆回升,意味期權投資者(或炒家)似乎開始看好美元(看淡外幣)。

值得留意的是,聯儲局主席鮑威爾周三(10日)和周四(11日)分別於國會眾議院和參議院就貨幣政策作證,局方亦將於香港時間周四凌晨公布上月會議紀錄,屆時或可更明確地了解聯儲局的利率立場,建議投資者現階段宜先行觀望。

註:由於上周四(7月4日)為美國獨立紀念日假期,當周美國商品期貨交易委員會(CFTC)期貨和期權持倉報告延遲發布。

信報投資研究部

 

訂戶登入

回上

信報簡介 | 服務條款 | 私隱條款 | 免責聲明 | 廣告查詢 | 加入信報 | 聯絡信報

股票及指數資料由財經智珠網有限公司提供。期貨指數資料由天滙財經有限公司提供。外滙及黃金報價由路透社提供。

本網站的內容概不構成任何投資意見,本網站內容亦並非就任何個別投資者的特定投資目標、財務狀況及個別需要而編製。投資者不應只按本網站內容進行投資。在作出任何投資決定前,投資者應考慮產品的特點、其本身的投資目標、可承受的風險程度及其他因素,並適當地尋求獨立的財務及專業意見。本網站及其資訊供應商竭力提供準確而可靠的資料,但並不保證資料絕對無誤,資料如有錯漏而令閣下蒙受損失,本公司概不負責。

You are currently at: www.hkej.com
Skip This Ads