2019年7月2日
7月1日,周一。G20曲終人散,習特會結果比市場想像中好。關於中美元首峰會,裏裏外外已有許多不同角度的分析,老畢今天想從投機操作層面跟讀者分享實戰體驗,兼論交易者心理。
回顧整個6月份,市場焦點離不開兩件事:聯儲局議息和習特碰頭。聯儲局於6月20日本港時間凌晨發表議息聲明,我在6月18日買入當時仍然價外的美國上市南非金礦股AngloGold Ashanti(代號AU)、行使價16美元的7月認購期權(call options)。盎斯金價其時處於1350美元水平,老畢博的是金價升穿1360美元重要阻力位,確認breakout並帶動金礦股爆上,令手上期權由價外變價內。
這個trade本身是成功的。金價在聯儲局議息後非但升穿1360美元,突破千四亦毫無難度,習特會前一直徘徊於6年高位。老畢眼見已超額完成任務,上周二(6月25日)決定平掉三分之二AU Call,剩下三分一倉位,準備按行使價於7月中買入AU正股坐貨。畢竟,在下等候黃金牛市重臨已久,短線操盤得手後,也希望誠如石林叔所言,金價由持續多年的上落市格局變為升破中長線下降軌,新牛市出現獲得確定。果真如此,適量持有優質金礦股實盤,何樂而不為?
好醜難料腦交戰
如意算盤是這樣打,然而G20前媒體圍繞習特會吹暖風,老畢當時在想,剩下的三分一倉位該趁高沽出食糊,抑或按原來部署行使期權認購股份?
左思右想後,腦海中閃過一個念頭:習特會倘若醜嘅唔靈好嘅靈,短線已明顯超買的黃金極可能借避險情緒降溫來一次像樣的調整,技術走勢縱未遭破壞,金價只要失守千四美元,老畢手上未平倉的AU Call便不難重新變回價外,行使餘下三分一倉位固然不知從何說起,即使快手快腳沽掉,期權利潤也必大打折扣。
就在有食唔食罪大惡極的意識浮上腦海之際,另一把聲音卻告訴我,猜測習特會結果猶如買大細,美朝二次峰會萬事俱備仍破局收場,正是歷歷在目的前科,假如好嘅唔靈醜嘅靈,金價在避險買盤推動下更上層樓,完全合乎情理。思緒被這種想法牽動,趁高平掉餘下三分一倉位的念頭即告打消,心想一動不如一靜,疊埋心水靜候習特會結果揭盅便是。
中美元首會談成果毋須複述,惟習特會結束後,金價確實借中美重啟貿易談判以至美朝無核化會談恢復有望而回落,周一不但失守千四美元,且曾作勢下試石林叔所說的1382美元中短期支持位。
華爾街開市後,AU股價急挫半成以上,期權槓桿唔係人咁品,趁仍有利潤在手,老畢已把剩下三分一AU Call沽出套現。
出手宜快不宜慢
投機操作若猶豫不決,幸運之神是不會眷顧閣下的。老實說,聯儲局6月議息聲明乃至主席鮑威爾於記者會上的發言,在我看來俱非市場說得那麼「鴿」,可是此時此刻市場就是搵支槍指着鮑公個頭,屈都要屈到聯儲局減息。
操作並非辯論,執着於市場理性與否並不能為你帶來利潤,作為交易者,只要認定值博率足夠,出手宜快不宜慢,皆因機會唔等人,拖得兩拖窗口說不定就此關上。老畢AU Call頭三分二倉位贏在夠果斷,值得斟酌的乃後三分一的處理手法。
許多期權操作者都會像在下那樣,錄得可觀利潤後走一部分留一部分,概念是已平倉盤位所賺多於未平倉盤位本金,效果形同free money,不管接下來發生什麼事,整個交易已立於不敗。
風流錢唔易賺
話雖如此,「風流錢」絕非想像般易賺,以衍生工具操作尤其如此。市場對消息的反應是無法預計的,事後看來好像理所當然,惟身處戰場一刻,即使有free money壯膽,價格波動也足以動搖操盤人按部署辦事的信心,勢頭不對勁很易改變主意。錢就是錢,冇所謂free唔free。老畢這個交易無法畫上完美句號,但有錢落袋兼有嘢同讀者分享,於願足矣。
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