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2019年6月10日

THE LEX COLUMN

Beyond Meat自視高 對手擋路

畜牧業被指是全球暖化的「幫兇」,人造肉製造商Beyond Meat的純素肉漢堡扒被視為拯救地球的妙法。而且這類仿肉沿用真肉的宣傳方式,以「肉」汁香濃為賣點,煎扒時滋滋作響,令人食指大動。

Beyond Meat在5月於美國上市,上周四公布掛牌後首份成績表。截至3月底的首季收入4020萬美元,按年飆升超過3倍,並強調顧客對純素肉需求甚殷,有信心今年銷售額增加一倍,刺激翌日股價曾漲逾三成,高於招股價近5倍。不過,並非所有投資者對Beyond Meat甘之如飴,約34%流通股票已借給沽空者,成為「空軍」的彈藥。

人造肉食正環保潮流

即使部分投資者對Beyond Meat前景存疑,但不能否認純素肉漸受歡迎。Beyond Meat及勁敵Impossible Foods確實居功至偉,做到以假亂真,模仿出真肉的味道及口感。此外,人們日漸關注環境保育及動物福祉,加上茹素文化進入主流,素食市場不斷擴大,人造肉製造商可謂食正潮流。

但仿肉售價遠高於真肉,人造肉製造商希望搶佔肉類市場,必須降低成本。英國巴克萊銀行(Barclays)預計未來10年全球肉類市場規模將膨脹至1.4萬億美元,植物肉產品僅佔當中一成。

股價升勢媲美創新企

而且人造肉市場競爭白熱化,投資者憂慮Beyond Meat難以抵禦對手。雖然Beyond Meat強調處於強勢,皆因避免使用基因改造產品,可免卻各類爭議。但雀巢(Nestle)、泰森食品(Tyson Foods)等大型對手絕不好惹,不是財雄勢大,就是營運成本較低。

Beyond Meat股價勢如破竹,升勢可媲美科技初創企業。美國投行富瑞(Jefferies)表示,Beyond Meat市場價值相當於2021年銷售額預測達15倍,等於其他消費品巨擘平均估值逾4倍,身價十分驚人。Beyond Meat也野心勃勃,自視甚高,在業績電話會議上自行跟其他著名創新企業互相比較,把自己與亞馬遜、Tesla及Netflix相提並論。

人造肉市場潛能無限,但人人想分一杯羹。為了證明股價「真材實料」,Beyond Meat不能行錯步。

譯自:THE LEX COLUMN

版權所有:FINANCIAL TIMES

 

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