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2019年6月8日

辛思維 冷熱財庫

中美僵持不下 衰退恐重臨

僵持了一年多時間的中美貿易戰沒有緩和跡象,美國總統特朗普周四再表明,6月底會決定是否對餘下的3000億美元中國進口商品加徵關稅。中國方面亦沒有妥協的打算,已停止與美國談判,並積極開拓與其他國家的貿易。面對持續擴大的貿易戰,市場悲觀地認為,衰退即將重現,惟就算央行減息,恐怕仍解決不了問題。

華府繼5月10日把2000億美元的進口商品關稅提升至25%後,6月又提出對墨西哥的進口商品徵收5%,並計劃把稅率逐月遞增至25%。近日出訪歐洲的特朗普指出,對於是否對餘下3000多億美元的中國商品加徵關稅,會待6月底在日本大阪舉行的G20峰會開完後再決定。

特朗普深信,加徵關稅將由中國及墨西哥的出口商埋單,實際上,根據不同的產品特性及企業議價能力,進出口雙方均要分擔有關額外稅負。近期有不少美國進口企業站出來表示,自己要承擔全部稅負,壓力大增。不過,特朗普並沒有理會,仍繼續擴大徵稅範圍。

根據中國海關公布的數字,去年中國向美國出口總額4784.2億美元。美國目前已對2500億美元的中國進口商品徵收25%關稅,餘下只有約2300億美元的商品未被徵收額外關稅,根本沒有3000億美元。而且,當中還包括稀土等美國無法從其他國家找到供貨的產品,所以若加徵關稅,額外的支出必定由美國企業自行負擔。

減息解決不了貿易難題

面對美國的打壓,中國明白並非多買幾千億美元的美國商品便可解決問題,所以決定改變策略,從討好特朗普,改為不斷發放中美談判期的重要訊息,以博取環球輿論的支持。目前已成功取得諸多美國盟友力撐,而亞洲多國包括新加坡及印度等近日亦公開呼籲,美國應接受中國的崛起。

特朗普肆意打壓中國的做法,令到不少國家感到心寒,尤其科技行業方面,各國均對過往依賴美國的做法感到擔憂,紛紛開拓自己科技及系統。惟長遠而言,美國企業的環球發展空間將會縮細,盈利必定大降。

同一時間,中國亦積極拓展與其他國家的貿易,國家主席習近平近日國事訪問俄羅斯,並且與該國簽署了多項合作協議,包括天然氣、電商、電訊以及汽車等行業。相信中美貿易戰拖得愈久,中國將對美國的商品需求轉投其他國家後,美國或會永久失去中國市場。

近期美國公布的宏觀數據全面轉差,4月商品出口額下降3.1%,至1369億美元;商品進口亦跌2.5%,至2087億美元。有經濟學家警告,特朗普的「美國優先」政策,遏制美國與其他國家的貿易。

在特朗普不斷擴大貿易戰的情況下,市場對環球經濟前景的信心轉弱,有大行更預測美國明年便可能再度陷入衰退。面對市場的擔憂以及股市大跌,聯儲局最近透露可能減息的說法。

減息雖然可帶來多重利好,包括緩解企業融資壓力,並為金融市場注入「水源」,但卻解決不了貿易方面的難題。正所謂解鈴還須繫鈴人,特朗普執意要與中國鬥下去,相信經濟復甦難重現。

 

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