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2019年6月1日

黃美斯 滙海縱橫

金價築雙底 續見上升動力

在貿易戰引發的避險情緒助力之下,美滙指數在5月有望連續4個月攀升。雖然美國貨幣市場押注到2020年1月大約減息兩次,加上債券收益率曲線正進一步倒掛,暗示美國經濟衰退風險升溫,但對美元的需求並沒有減弱跡象。貿易戰可能開啟新戰,亦加劇市場憂慮,投資者擔心美國總統特朗普突然要對墨西哥加徵關稅,可能把美國甚至整個世界拖入衰退。

歐羅兌美元走勢,在過去五周多的時間,上下波幅僅為1.1265至1.1106,陷於極為窄幅的待變局面,亦即很大機會醞釀一次較顯著的單邊走向。下方支持位將繼續關注1.11關口,於4月和上周亦曾下探此關口,但尚見力保不失。惟若後市最終還是跌破,料將開展新一輪下滑,預計其後支撐看1.1關口以至2017年4月27日低位1.0819。

歐羅兌日圓料探底

然而,圖表見RSI及隨機指數已呈現回升,MACD指標亦重新上破訊號線,滙價正築起兩個底部,預料歐羅即將上升的機會較大。當前向上將聚焦於延伸自3月高位1.1448的下降趨向線,目前位於1.12,若可作出突破,將可望扭轉年初以來的下跌勢頭;以黃金比率計算,38.2%的反彈水平在1.1285,擴展至50%及61.8%則為1.134及1.1395,下一級阻力關鍵可參考250天平均線1.143水平。

歐羅兌日圓過去兩個月處於顯著的下滑階段,周三觸及121.2下方,為年初出現崩跌以來的最低水平,預料滙價仍有繼續探底傾向,先看延伸自2012年低位的上升趨向線位於119.7,若然後市失守,將進一步加劇弱勢,下一級參考年初低位118.72以至115水平。上阻方面,圖表亦見到滙價正受制於一道下降趨向線位於122.6,需要上破此區才可望重新走穩,預估較大阻力看至25天平均線123.15以至125水平。

美元兌日圓方面,向上空間仍見受制,過去5個交易日都未能返回至110關口之上,較大阻力參考上周未能突破的25天平均線,目前位於110.3,關鍵料為4月高位112.4水平。圖表見5天平均線已初步下破10天平均線,形成利淡交叉,預示短線美元兌日圓仍有下試壓力。若以年內的累計漲幅計算,50%及61.8%的回吐水平將看至108.65及107.8水平,較大支持將直指105水平。

美元兌瑞郎走勢,自月初再次受制於1.023水平後,滙價於本月呈反覆下跌,直至上周止步於1關口之上。圖表見MACD指標已跌破訊號線,而RSI及隨機指數已見回跌,預示美元兌瑞郎將再度下跌。以1月低位0.9713至4月26日高位1.0235的累計漲幅計算,50%及61.8%的回吐幅度為0.9975及0.991。關鍵支持將直指0.98水平,阻力位則繼續留意1.023,較近阻力預估為1.01水平。

貿戰刺激避險需求

美國減息預期升溫,以及貿易戰觸發的避險需求,促使金價在本周後段時間自低位反彈,周五重新逼近至1300美元關口,脫離周四低位1274.44美元。技術圖表所見,由去年8月低位1159.96美元延伸的一道上升趨向線位於1272美元水平,將視為支持關鍵,在近兩周都能險守。當前向上關鍵則會留意5月中旬高位1303.26美元,若金價可進一步突破此區,則有望以雙底形態展開新一輪反撲。若果以年內累計跌幅計算,50%的反彈水平為1306美元,擴展至61.8%將為1315美元;下方較近支持料為50天平均線1287及1278美元。

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