2019年5月25日
散戶最開心又最痛苦的便是賺快錢,人都喜歡過得簡單點、用腦少一點,故容易掙來的快錢最得散戶歡心,更打破了我們認為「香港沒有前景」這個悲觀性否定,實屬「相當正面」的理/幻想。不少年輕人也曾希望找出一條可以每年賺100%的秘方,可惜現實是一個月要賺200%或有可能,只要你執幾隻末日輪博幾鋪,也許會有一次中,但要有幾次輸光輸淨。
許多人也希望能持續地每年賺20%,但至今除了「股神」畢非德外,並無太多人可年年跑贏大市,買入後持有的長線投資,同時需要你的實力及大量運氣,很容易出現「眾人皆醉我獨醒,輸錢皆因我太醒」,太醒的人常會在輸錢時「燒機」,即放棄思考或不作止蝕。其實輸錢是必會發生的事,只要能夠保住自己的「青山」持續投資,便能在牛市或適合投資的時候「有柴燒」。
每年賺30%一定比賺2%開心,可是高回報總是怕有高風險,投資時最難做的正是取捨。假設現有兩個方案,第一個是做定期每年執2%,成功率是100%;第二個是每年炒股票賺30%,成功率50%,不賺錢便輸20%。兩個方案同時用100萬元開始投資,你猜10年後哪一方勝出?答案是做定期的小勝2300元左右!
取捨回報與損失
雖然兩個方案回報率看似相距很遠,但其實長線回報差不多,可是一般人總會想去選30%回報的那一邊,特別是你看到近兩年也持續有30%回報時必會心動,可惜股市「唔係升就跌」,你一見有兩三年高回報而跟風買入後,很多時會接火棒大蝕,邪在當跌到你受不了時又會反升。除非你有比九成人更準的生意眼光選出未來之星,又或是熟練了具穩定成功率的技術分析及出入市策略,否則近十多年玩港股有如賭大細。
複息滾存聽起來很吸引,但許多散戶就是漏看了輸錢所致的複息蠶食,任何「跑贏大市」的回報也有風險,以歷史高回報盲選多會長線輸錢。我們必須做好虧蝕時的風險管理、提升尋找真正機會的準確度,以及學會評估機會是否已經過去。
在可持續投資中,我們要平衡成功率、回報率與損失率。提升成功率必須靠不斷學習及修正個人投資策略,天資及運氣好的可花數年修成,正常的需10年以上才有一定成果,筆者花了15年才剛剛較為認同自身能力,若你對自己的成功率沒有信心,很容易因為過度擔心而不能持續投資。
就算你有相當功力,還要面對自己的貪念與恐懼。落場前貪心、落場後擔心是人之常情,但被這兩種情緒控制便會失去平常心。如果你能承受的損失率剛好低於所選投資市場的熊市波幅,便會剛好在接近熊市最低位放貨,錯過其後的升市,特別是若你買在最高位,風險更大,隨時會破壞掉整個人的信心。
假若你是驚青派,見少少下跌就離場,雖能避開熊市,可惜在牛市又很容易被大戶震倉嚇走致錯失良機,所以最重要是平衡可承受的損失率,與你投資目標的平常及熊市式暴跌波幅;若超過平常波幅但又大幅低於熊市式暴跌的損失率,便能止蝕(或止賺)在較合適位置。當然,這很多時要出事後才知,特別是瘋狂暴升的股票,又或被過度操控的市場。
我們要不斷嘗試從不同波幅的投資中,找出配合個人性格的最佳平衡組合。筆者以前由基金、股票、超過50倍以上的衍生工具(當然係細注啦)、債券,甚至外滙也曾作分析及實戰,到最後長中短線全試過了,才找到屬於自己的平衡組合。
另一關鍵是要定期滿足自己,有些人喜歡小利,有些人忍到大利才套現。若你貪念不低或有點心急,便要經常性給自己餵點小利,讓情緒上獲滿足,以免搞亂手上的大額投資。記住,大利與小利須分開投資,即衍生投機的細細注,以及投資的中至大注要分割處理,但別事事搞得非黑即白,不是長線到成為股神便是炒到變賭徒;沒有法例規定投資不可配合投機,我們要在灰色地帶中找出具個人風格的投資組合,方可持續下去。當然,也要模擬10年後的回報是否配合現實需要,若現實需要15%的高回報,便加緊提升功力,以現實回報為目標不斷挑戰自己,同時不要貪什麼牛市帶來高回報的外來施捨,以自力找出好投資並買在合理價,才可以由內而外地長線穩賺。
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