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2019年5月22日

陸文 金融峰景

超賣反彈難持久 熱錢短炒不可靠

面對中美博弈未休,部分股份短期超賣有反彈,亦有好淡爭持帶來起伏。昨天港股全日表現反覆,受惠內地A股回穩,恒指高見27915點,但午後再度回落,其後更跌勢加速,收市報27657.24點,跌0.47%,短期似考驗27500/27000點技術支持區。內地期待維穩措施出台,部分如稀土板塊藉中方對美方反撲帶來炒作,近日大市與個股均呈好淡通殺。國指收報10634點,升0.01%,幾近原地踏步;大市全日成交為950.07億元。

雖然個別超賣的科技板塊反覆,亦見近日炒作的本地地產股回吐,但資金持續流入避風塘,公用股中電(00002)、煤氣(00003)、「維穩」下的內銀及一眾房託股份都錄得升幅。

騰訊(00700)全日低見336.8元,曾反彈至348.2元,收報341.2元,跌0.23%,反映市況在欠確定性下反覆待變。近期內地官媒不斷反擊美方言論,但語調尚算克制,投資者宜注意事態發展,皆因批評一旦升溫,代表短期談判無望,而美方加大施壓則令市況沽壓更重。

資金避險 公用內銀揚

一眾資訊科技板塊受華為被封殺影響,表現積弱,昨天部分股份呈反彈,紓緩超賣情況。另一邊廂,美國商務部推遲90天實施對華為的禁令,雖然華為創辦人任正非指這對公司意義不大,公司已作好準備,但部分市場人士視之為美方釋放善意,有利商業上的安排。

部分資訊科技股份回升,不排除受內地訊息消費推動經濟刺激。據悉,中央政府正加快訊息消費的新一輪政策布局,相關部委明確將完善政策體系,加快訊息通訊基礎設施建設,培育訊息消費新的增長點。

去年無論是國內雲計算及訊息消費規模的按年增長,均較GDP強約兩倍,內地亦傳出計劃今年10月1日作全國5G商用,刺激中興(00763)、中國鐵塔(00788)、摩比發展(00947)及昂納科技(00877)股價回升。不過,面對美國政府打壓不休,昨天的反彈只屬技術性。

內地分3階段在7月15日前調低服務縣城的農村商業銀行存款準備金至8%,市場持續期待中央以定向降準作為維穩措施的一部分。內銀股昨普遍上揚,A股亦見有「國家隊」為內銀股予以支持而造好,但中港兩地出現的背馳,反映中外投資者對後市看法分歧,構成短期市況反覆。

目前中美貿戰進入科技戰層面,美方對華為的芯片與零部件升級作出封殺,谷歌(Google)決定終止與華為的部分業務合作,勢將拖慢全球科技未來發展步伐。去年國家主席習近平倡議的科創板,將為日後內地科網企業提供融資渠道,以利自主創新研發在資金以至鼓吹創意方面所需。事實上,美國目前拖慢中國在5G的領導優勢,日後不排除會進一步擴大至中國其他科網高端技術領域,無人機、機械人、大數據與人工智能等研發亦將受阻礙。

內地期待推動科創板加速自主研發能耐,但面對目前市況,投資情緒欠佳,中國傳出保監將允許保險機構參與科創板投資,發揮中央主導規劃發展的互相配合功能,增添科創板年內起動的能力,亦是中美博弈促使內地自強不息的副產品。現時全球科網企業受累中美博弈,面對極大不明朗,股價下跌及預期業務增長放緩,勢將影響全球未來科技研發能力及進度,對華發展科創板扶助內地科企,長遠有望在科研上跑贏其他國家。

正值中美貿易戰的敏感時刻,上日習主席與副總理劉鶴赴江西考察調研,了解贛州市稀土產業發展情況。該市作為稀土王國,有全球70%的中重稀土及60%黑鎢礦供應,一下子引發市場關注中國會否部署限制稀土出口,打擊美國企業科技產品的生產。不過,早前美國未對中國稀土入口納入加徵關稅名單,反之,內地下月1日起將對美國進口稀土礦加徵關稅,可令國內稀土價格上升。但美日兩地擁有不少稀土資源,日後供應自足有餘,且近年日本已不斷提升稀土儲備,故一旦出現稀土貿易戰,料兩敗俱傷。

稀土股借勢爆上勿亂跟

昨天內地稀土板塊全線炒上,港股中國稀土(00769)是作為稀土中間人的貿易商,產品以螢光、拋光及高溫陶瓷為主,但其股份被熱炒,收報0.77元,爆升108.1%;其他金屬股如金川(02362)上漲11.5%、新疆新鑫(03833)上揚9.7%及中信大錳(01091)升7.5%,只可視為短線熱錢炒作,不宜胡亂跟進。

傳統上,內地維穩有利高鐵基建板塊,但上日有美國議員要求聯邦政府啟動調查,中車(01766)設計的紐約市新地鐵車輛是否可能威脅到國家安全。中車早前已獲洛杉磯、芝加哥、波士頓及費城的地鐵車輛合約,不排除中資高鐵板塊亦成貿易戰的打擊板塊。昨天中車收報6.78元,回落1.45%;中鐵(00390)低收2.02%及中鐵建(01186)下跌0.93%。

 

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