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2019年5月15日

陸文 金融峰景

貿易博弈升溫 好淡友腦交戰

中美在徵收商品關稅上博弈,恒指昨天下試100天線(28138點)與250天線(28000點)支持區,一度低見27926點,收報28122點,跌1.5%;國指收報10764點,跌1.53%。大市交投活躍,成交額1245億元。A股偏穩,交投縮減至4550億元人民幣,上證指數和深證成指分別低收0.69%及0.71%,跌幅明顯較道指周一跌2%為小。

A股率先回吐年內升幅一半,加上短期受惠指數追蹤基金配合A股納入MSCI因子比重上升至10%, 為擴容帶來約1600億元人民幣的資金支持市況。恒指踏入5月一下子從高位回落,累積2000多點跌幅,如周內中美博弈無進一步升溫,大市不排除在現水平拉鋸,好淡雙方等待幕後談判能否帶來突破。

騰訊跌穿50天線有啟示

短期市況欠明朗,資金避險情緒升溫,不少高息股、公用股及房託股受追捧,領展(00823)似有見紅底能耐,收市升3.8%。值得留意的是,今天公布首季業績的騰訊(00700),股價收市前未能企穩50天線(371.2元)水平,收報370.6元,跌近3%。多間大行唱好騰訊,麥格理調升目標價至498元,中金預料該股首季Non-GAAP淨利潤增長6.7%,至195億元人民幣。騰訊推出《和平精英》僅5日,上架收入已達1.56億元人民幣,惟股價仍低收,不排除短期成為大戶左右市況的工具。

中美貿易戰升溫,人民幣滙價持續偏軟,內地官員指出,外部環境變化帶來市場情緒衝擊,人民幣短期受壓,預計不會出現持續大幅貶值。人民幣昨天低見6.9,收報6.837,創4個月新低,對許多產業構成影響。金價與銅材鋁價上升,招金(01818)、山東黃金(01787)及SPDR金EFT(02840)逆市造好,中國鋁業(02600)亦有好表現。

滙率對企業業績的好淡影響尚待浮現,滙率收益下跌,首當其衝的是航空板塊。南航(01055)昨天跌6.1%,國航(00753)下滑7.1%,東航(00670)低收5.8%,連國泰航空(00293)也受拖累,挫3.2%。

紙業股受收益減少及成本上升困擾,理文造紙(02314)急跌4.2%,玖紙(02689)低收2.4%。晨鳴紙業(01812)則先軟後彈,收報3.77元,漲1.6%。

內房板塊受滙率影響也甚大,部分企業發美元債存在滙兌風險,內地經濟增長放緩、金融系統穩定性不明,均是調整藉口。融創中國(01918)跌4.3%,龍湖(00960)急滑5%,雅居樂(03383)低收3.1%,世房(00813)也有2.9%跌幅。不過,內地維穩對這板塊未嘗不是好事。

白宮連環拳 手機科網股受制

美國白宮計劃向3000億美元中國貨開徵25%的關稅,涉及手機設備產品,相關股份昨天捱沽。丘鈦科技(01478)創一個月新低【圖】,收報7.13元,急滑7%;比亞迪電子(00285)收報12.52元,跌6%;瑞聲科技(02018)及舜宇光學(02382)分別跌3.2%及2.9%。

蘋果弱勢難返,且看貿易戰會否升級,導致更多內地手機生產廠房外移。資訊科技器材股小米(01810)、聯想(00992)與中興通訊(00763)分別有4.9%、4.7%及3.9%跌幅。科技業是中美博弈的軸心,內地有可能減低稀土出口,此乃生產芯片半導體所需的原材料,這將直接打擊全球通訊器材產銷。這場涉及全球網絡的電子戰,勢拖慢中國5G發展,為目前談判帶來更大不確定性。

內地4月汽車產銷按年顯著下跌14%,加上汽車零件出口受關稅上調影響,德昌電機(00179)下滑5.9%,華晨中國(01114)跌4.3%,吉利(00175)低收1.3%,比亞迪(01211)跌幅1.7%。市場正期待維穩政策出台,以支持汽車業這條經濟支柱。

筆者一向視濠賭股為最佳炒上落對象,其高增長收益期已近尾聲,對政策及經濟表現的敏感度也高,是各大行藉季節性因素炒作的工具。中美博弈肯定影響博彩意欲,一眾濠賭股昨天紛紛回落。永利澳門(01128)早前被指首季市佔率下降,高端中場表現欠佳,麥格理下調其評級由「跑贏大市」降至「中性」,目標價由25元降至21元,股價昨天收報18.18元,下挫7.6%。

市場關注中美不和,為美資賭場在澳門發展帶來不確定性。天金沙中國(01928)回落4.9%,美高梅中國(02282)及銀娛(00027)分別跌4.3%及5.2%。

受惠內需消費的體育股,昨天股價表現亦欠佳,下月獲納入國指的安踏體育(02020),收報50.8元,急跌6.2%。摩根士丹利建議增持安踏,並給予目標價60元,估計有9800萬美元被動資金流入該股。

其他國指新貴如龍湖、碧桂園(02007)及新奧能源(02688)均有較大回吐。李寧(02331)大跌7.4%,特步(01368)及361度(01361)分別跌4.2%及4.5%。

 

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