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2019年5月9日

習廣思 信筆攻略

老特難忍緩兵計 是戰是和一念間

美國總統特朗普本周五對華貨品加徵關稅的大限將至,市場籠罩着避險情緒,港股昨天反彈力度有限,下衝力度較強。恒指昨天下跌360點,險守29000點,本周指數已失守50天移動平均線【圖1】,市場暫時仍以觀望為主,若10天及20天線同告跌穿50天線,可能是好友撤退的時候。

中美起波瀾 變局難預料

本來市場還有一點期望,希望老特加徵關稅的威嚇只是談判策略,最後都不會發生。不過,港股收市後,路透發出的一篇報道,顯示事情並非這麼簡單。原來上周五晚,中方向華府發出經大幅修訂的協議文本,表明會不接受把多項承諾,以修訂中國的法律進行,包括盜竊美國的知識產權及貿易秘密、強迫外資轉讓技術、競爭政策、開放金融服務市場及限制滙率操控等,中方認為這等承諾應以行政規則執行較妥當。此外,報道指出,美國貿易代表萊特希澤一直推動一套執行協議的做法,就如對付伊朗及北韓般,一旦中國違反協議,採用經濟制裁措施。

雖然這篇報道有幾多是事實的全部,暫難以求證,但上述要求對任何大國而言,確係十分過分,對曾受八國聯軍入侵的中國更加敏感,立法權怎容由外國說三道四?美國佬在整整一年的談判,一直以為勝券穩握,老特不時出來吹噓點威,但臨門一腳,始發覺這可能只是一個局,中方一直容忍,拖着拖着,只是緩兵之計,一切準備好了,經濟回穩,才露出底牌。這可能是老特勃然大怒的原因,話要本周五起對2000億美元中國貨加徵關稅至25%。

若果這是中方的談判部署,則今次副總理劉鶴率團訪華府,可能只是重申己方立場,問題只是老特會點回應。佢老人家昨晚在美股開市前半小時有發推文,話中國國務院總理劉鶴此行為求達成協議,是否他軟化了?道指期貨跌幅由百點收窄至60點,市場被佢點到氹氹轉,只能半信半疑,因為這位總統太善變,造好造淡均宜小心。

無橙得柑 老特應識計數

老特開到口話要對華貨加徵關稅,若沒有做到,會失信於美國選民,若劉鶴能給一點下台階,讓他有得轉彎,情況又未必咁差。任何談判,實際利益最緊要,老特的期待與目前的現實有頗大落差,但有時執唔到橙,有番個柑都算啦,你要中國作出改弦易轍的變動,應該係枉費心機。且睇吓在本周五本港時間中午12時前,老特會否醒悟橙與柑的道理。

中美貿易戰主導一切,去年3月老特掀起貿易戰,當時新興市場首當其衝,新興市場貨幣指數與七大工業國(G7)貨幣指數的波幅差距大為擴闊【圖2】,指標反映新興市場整體風險上揚,今年初起一直處於低位,但該差距在周日老特發難後,本周開始擴闊,若去年3月之後的走勢歷史重演,咁就「擇使」。

論走勢,美股周二大跌,但假假哋最近曾創過新高,走勢的確較中港股市強。然而,美股跟去年老特掀起貿易戰時不同,當日美國的盈利預測向上走,減稅效應提振股市氣氛,今年盈利預測持續向下調,納指及標指創新高,意味着只是估值的擴張,這種升市最怕的就是市場情緒逆轉,跌起上來會甚為急速。周二納指100跌了2%,之前強勁的走勢,不代表不會下跌。

和諧版食雞遊戲撐大市

騰訊(00700)昨天股價逆市上揚,因新的食雞遊戲上線,可以正式收費,該遊戲可說是一直未獲版號收費的《刺激戰場》和諧版,這個叫《和平精英》的遊戲內容抹去了一向監管當局不喜歡的血腥元素,並注入一些正能量,以滿足「阿爺」的要求。前身《刺激戰場》測試版推出了15個月,反應熱烈,每月活躍用戶達3000萬至4000萬,可是蜑家雞見水無得飲,唔可以收費。

今次和諧版上線,QQ股粉自然興奮,昨天一度推高股價超過3%,奈何中美局勢太差,收市時升幅收窄至1%。QQ的新遊戲若能重演《王者榮耀》的盛世,股價當然會受刺激,惟市場關注的仍是中美貿易戰演變,昨天心雄高追QQ已經損手,大市風高浪急,《和平精英》都頂唔順。

 

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