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2019年4月27日

Anson Sir 型格理財

知識不代表所有力量

在過去數年的投資教學經驗中,學生們的成長速度有相當大分別,幸運的是,看似聰明些或有金融背景的未必一定成長較快,我們常聽見的「知識代表力量」在太多變數的投資市場只是基礎,在實戰上有些時候甚至是阻礙,例如一隻股票可以在公布好業績當天股價大跌,又例如2016年6月英國公投決定脫歐,全世界以為世界末日來臨,但港股便在隨後兩天見底,並開展新一輪大牛市。你說短線有人操控,但3年算是長吧?那些經濟學或金融的知識有如產品說明書的基礎硬知識,皆因「股市背後都是人用來賺錢的地方這句話」,並沒有印在教科書上。

股市多變有如藝術

短線股市受人為操控,而長線便是「多個短線」所累積,雖然較難操控但一樣能相當反常識,樓價貴可繼續升,股價平能持續跌,我們要真正了解股市及投資需要經常清空過去的自己,重新觀察及分析每次升與跌當中的因與果。了解整個過程必須靠自己,因為股市的多變有如藝術,你要如何觀賞或演繹也可以,最重要是能令你安心地賺錢,吸收到的經驗亦要與你所用的工具配合,否則是浪費時間。

今次再透過實例來簡單講解上回提及的5點對累積真投資經驗有用的部分參考因素:①升跌當中的因與果關係;②相關因果或因素會否在未來重複出現?什麼時候出現?或只是一次性?③升跌背後的人為因素;④這個經驗是否適合自己投資所用;⑤自己在整個投資過程的內心變化。下面講解時會以()來提示與以上哪一點有關。

2018年12月3日中美元首會面後貿易爭拗要「停一停,諗一諗」,有些人以為機會來了,恒指卻在高見27260點後的一個月大瀉2000多點,但隨後又開始了今年的5000點「牛市」,這次先跌後揚背後原因有兩個:當時技術位置偏高,以及消息比起市場情緒所理解的「悲慘現實」較不實在(①),因此股市推升力不足,大戶便成功震倉再收集。恒指在12月5日裂口大跌,技術分析反映大戶希望跌一跌再收集,調整多少我們不知道,但若你沒有即時沽出,便要驚足整個聖誕假期。而2019年1月4日恒指在25000點的支持位出了一個絕靚的「早晨之星」,便開始了新一輪直奔30000點的「牛市」(筆者原先計算也只升到29000點)。

作為投資部署,我們在分析推動股市升跌的因素時要評估他們的「迫切性」及「實在度」(①),以效果較近及較實在為先,效果長遠但較不實在的為後,12月3日恒指見保歷加通道頂後在12月5日裂口急挫,實在而且較近,顯示大戶短線不想大升(③),同時利好的中美貿易糾紛緩和卻不知何時明確化的因素存在,有膽量及持有優質股票的人還可以等等,但玩短線衍生工具的便要快快清倉。1月4日恒指在前低位及保歷加通道底出現早晨之星,相當實在而且同時滿足了中美貿易談判,4大因素齊出便製造出新升勢(①),至於是不是坊間所說的牛市,我不敢評論,但最少是好友需要出手的時機。

花點時間累積經驗

在這個經驗中,學到日線保歷加通道頂出現好消息未必是好事,若隨後有下跌訊號便是大不吉,這一相關的參考因素在未來亦可重複使用,是累積的好經驗(②)。但若你不會用技術分析,例如保歷加通道不是你杯茶,這一經驗便未必有用了(④)。同時要留意在27200點左右位置你是否相當看好後市而全倉出擊,隨後又心驚驚足一個月(⑤),若是如此,你未必是那些可以單靠基本分析來買入持有的人,對股價變動敏感的你,或許需要學習技術分析來達到配合自己個性的安心投資(④)。

以上是一個簡單講解作參考之用,亦只是筆者觀點所演繹的一個世界,並無絕對,在多變的投資世界,每天也有新例子,只要大家花點時間每天累積一些經驗,數年後必可成為獨當一面的散戶老手。

 

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