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2019年4月11日

THE LEX COLUMN

洛布再放暗箭 誓要索尼「拆骨」

電影續集往往愈拍愈爛,絕少能媲美原作,但有時會有例外驚喜,續集口碑超越前作。傳媒周一報道,美國對沖基金名宿洛布(Daniel Loeb)旗下基金Third Point再次向日本電子巨擘索尼(Sony)發動攻勢,暗中吸納索尼股份,務求把對方「拆骨」分拆電影業務,刺激索尼股價曾漲9%。

洛布上次出手,最終失敗而回;一如外界所料,他再接再厲誓要得手,投資者期望這次結局迥異。

Third Point以紐約為總部,在2013年投資110億美元入股索尼,翌年賣光7%持股,短短17個月獲利兩成。當時洛布向索尼提出眾多改革要求,包括削減成本、賣掉娛樂事業,但大部分建議遭回絕,索尼只同意部分改動,出售個人電腦及電池業務,隨後數年股價累升近3倍。

可是過去6個月,索尼股價狂瀉兩成,而且短期前景亮點不多,盈利增長已經放緩;主力業務成績麻麻,半導體銷售下滑,智能手機業務不濟,更加蠶食遊戲業務的利潤,手機部門最終需要「瘦身」裁走一半人手。況且王牌PlayStation 4 主機及遊戲銷售已達頂峰,將會盛極而衰;加上業界競爭日趨激烈,Google新作Stadia等雲端遊戲服務將陸續加入戰團,索尼未來強敵眾多。

對索尼來說,電影及電視製作業務賺錢不多,兩者合計僅佔整體收入11%,貢獻3%營運利潤,旗下視頻點播平台SonyLIV觀眾有限。不過,索尼跟觀眾層更廣的平台合作,提供影視內容,將達到雙贏局面。

目前已有超過一半索尼電影走向國際,Netflix、亞馬遜等數碼影視平台為吸客,爭奪適合各地口味的影視內容,意味索尼的電影業務十分吃香,能賣得高價。迪士尼去年出價710億美元收購21世紀霍士的電影及電視資產,以此推算,索尼電影業務應值當中一半價錢。

洛布頻頻在日本發動維權運動,取得連勝紀錄,成功迫使鈴木汽車(Suzuki Motors)及機械人製造商發那科(FANUC)等巨頭改革;這次再放暗箭,將迫使索尼對重組加多兩錢肉緊。投資者應該擔定凳仔,等睇這齣續集好戲。

譯自:THE LEX COLUMN

版權所有:FINANCIAL TIMES

 

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