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2019年4月9日

陸文 談股論策

港股4月例旺利尋頂 黃金比率啟示多

港股4月份交投例旺,A股沒有受惠早前公布的數據,兼且清明節假期後亦未有如傳統般表現向好,反映A股炒慢牛不溫不火,似乎等待中美貿易談判結果,甚至覬覦5月A股在MSCI加入權重後再展升浪。恒指已達反彈黃金比率0.618,預期大市反覆,未來一個月炒股不炒市機會高。昨天恒指收市企於30000點水平之上,留意美股稍後進入季度業績期,內地亦陸續公布更多經濟與企業活動數據,投資者可視為全年投資選股策略的部署參考。

短期或上落拉鋸

恒指自去年底於24540點水平見底,呈現近4個月升勢,頗合乎黃金比率的反彈指標。指數去年1月高見33584點後,回吐至10月24542點低位,其後恒指分別反彈0.382至約28000點及反彈0.5見29000點附近,並在這水平好淡爭持,完成鞏固後再延續上升勢頭。目前恒指剛達低位反彈0.618黃金比率,短期受制於30129點附近,會否一如預期在現水平呈現數百點上落拉鋸局面,看來機會不低;至於日後能否回升0.786黃金比率,見31500點水平,甚至收復全部失地重返33300點,大家要拭目以待。

筆者檢視過往黃金比率反彈幅度作為評估後市走勢的依據,能反彈失地0.5代表跌浪完結,後市利逢低吸納,早前也多番強調恒指重見29000點附近,可在28200或28000點作收集;至於目前重返30000點的0.618幅度,顯示後市升浪未盡,更利在29000點之上逢低吸納。當然上述分析代表對整體大市走勢的粗略估算,現時有不少強勢股累積可觀升幅,輪動換馬炒作應配合未來一段炒股不炒市的日子,投資者必須分析個股技術走勢,並朝向50天線突破250天線的個股黃金交叉作中線趨向分析,亦要關注短期超買帶來調整壓力。

踏入4月的「旺月」,過去10年恒指在4月份平均升3.79%,惟過去一周已累積3.35%升幅,反映大市短期上升空間不大,利吸納不利追捧。近月不少落後股出現大成交配合裂口大幅上升,可視為大戶起動,應視作短線炒作,但切勿長揸,維持入市資金在兩成半水平,獲利即增持現金不宜加碼,期望讀者能掌握今輪「談策」之言。

中美貿易談判無疑是左右未來一、兩個月中港股市的最大變數,從雙方一方面揚言談判取得成果,但在爭取最大利益上,美國總統特朗普維持以無協議的口術作威脅;內地新華社表明談判進入硬骨頭階段,要作最壞打算準備。

特朗普以刺激經濟為本,致力促使聯儲局減息所作的人事調動,均是為爭取連任作部署。至於中國今輪「被迫」加速改革開放,長遠肯定有利作為步上國際舞台的部署,一旦改革成功,將符合筆者去年提及的中國夢,成為另一個紅利收成期,正如內地學者近期提及的「改革牛」,是未來經濟恢復較高增長帶來的「經濟牛」,最終令企業盈利增長及質素改善下吸引中外資金炒作「業績牛」,最後由資金推動的「資金牛」,配合10年周期,相信在2027至2028年才會出現,一切還要視乎過程發展。

至於稍後英國脫歐帶來的衝擊,中線反有利全球資金流入亞洲地區。

短期股市較為波動,炒股不炒市從來屬知易行難之舉,加上近期市況呈輪動,過往有一定炒作依據的數據卻出現誤差,備受市場看好的板塊依然是逢低吸納的選股策略。

內險醫藥券商續看漲

內險、內房、醫藥、內需、建材及內地券商板塊維持其吸引力,其餘低息受惠的產業信託、物管、5G及公用股依然是大量資金的避風塘對象。內險股受惠較穩定業務增長,新業務價值創造,以至直接受惠近年加大A股投資帶來的得益,可以留意平保(02318)、新華保險(01336)及太保(02601)。內房現水平呈個別發展,不過中小型發展商市佔率逐步放緩,未來一段日子呈拉鋸機會高;醫藥板塊以行業龍頭股為吸納對象,金斯瑞(01548)、石藥(01093)及中國生物製藥(01177)成基金追捧對象;至於內需涉及食品、體育服裝用品以至奶類股較可取。建材方面,近月水泥板塊進入旺季,中建材(03323)亦可留意。由於中資券商股與A股表現相關系數高,不失為逢調整作吸納的中線對象。

上周提及5G、教育與醫藥板塊有望現第二春,今年三大電訊商投資5G金額不大,集中以通訊基建的中國鐵塔(00788)較可取,但稍後5G概念應是明年熱炒對象,而醫藥與教育股受政策左右,短線利炒不利揸。

濠賭板塊面對內地放水及A股產生財富效應,維持以短線炒上落波幅為主;利炒上落的石油及相關油股板塊亦成輪動炒作對象,其餘受惠內地政策的板塊亦是宜炒勿揸。為配合4月份旺月的投機對象,一如上周提出國策提振板塊掀炒作,充分反映近周市況交投暢旺,入市意欲高漲,或許成為港交所(00388)短線上揚的最佳藉口。

 

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