2019年4月3日
本港新股市場上月屢傳壞消息,個別股份需要下調發售價、延遲上市,甚至擱置計劃,但有新股毋懼風雨趕科場。澳門裝修承建商偉鴻集團(03321)擬上市集資最多2.25億元,但觀乎早前澳門同業掛牌後的表現均欠缺後勁,建議認購者以短炒為目標。
2005年轉戰澳門
偉鴻是一間在澳門提供裝修服務以及維修及保養服務的承建商,1996年8月成立之初主要於香港提供裝修服務,因澳門旅遊業及博彩業急速發展,公司自2005年5月起把業務重心轉移至澳門市場。
偉鴻服務對象主要涵蓋現有建築的翻新工程,並延伸至娛樂場、零售區域、酒店、餐廳、商用物業及住宅物業,主要專注於為商業市場,尤其位於澳門綜合度假村內的設施。客戶包括澳門的娛樂場博彩及綜合度假村營運商的附屬公司及個人客戶,集團已與澳門主要持牌娛樂場博彩營運商建立業務關係,其三大客戶為澳門6間持牌娛樂場博彩營運商其中3間的集團公司。
受惠於綜合度假村的迅速發展,澳門裝修業於2012年至2015年收益錄得強勁增長,複合年增長率達46.5%;2016年博彩業低迷令市場需求放緩,2015年至2017年複合年增長率銳降至7.8%。偉鴻業績卻保持穩健增長,收益從2015年的1.14億澳門元,增加至2018年的3.27億澳門元;毛利由2809萬澳門元,上升至6791萬澳門元;溢利則由1703萬澳門元,增長到3155萬澳門元。
偉鴻擬透過發售1.25億股在港上市,每股招股價介乎1.4元至1.8元,集資金額約1.75億元至2.25億元。集團將引入5名基石投資者,包括碧桂園(02007)副總裁張錦棠、於澳門經營貴賓會中介代理人的德晉集團行政總裁陳榮煉、恆宇集團(02448)主席及執行董事謝鎮宇、第一太平戴維斯澳門董事總經理廖沛霖,以及范徐麗泰兒子、尚德會計師事務所董事總經理范駿華,投資金額合共2000萬元。
同業升完紛「潛水」
雖然偉鴻有「五星拱照」為公開招股「撐場」,但亦建議要留意早前同類半新股上市後的表現,例如黎氏企業(02266)、建鵬控股(01722)、恆宇和奧邦建築(01615),作為認購偉鴻的買賣策略參考。
在澳門提供裝修工程、建築工程及維修與維護工程服務的黎氏企業,是比較早期掛牌的澳門建築及裝修行業股份,其股價表現亦相對較出色,掛牌首兩個星期創3.3元新高,較上市價1.15元大幅飆升1.87倍;雖然建鵬、恆宇及奧邦上市後亦有進賬,但最大升幅介乎4%至38%。值得留意的是,上述股份升勢僅維持最多兩個月,之後大部分都無以為繼,股價「潛水」跌穿招股價。
總括而言,過去上市的澳門建築及裝修行業新股,股份掛牌後都算是有所交代,但之後往往缺乏後勁。投資者如欲認購偉鴻,建議以短炒為目標,博贏一餐下午茶。
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