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2019年4月2日

陸文 每周一擊

信德資產折讓大可攻可守

踏入第二季,港股應持續由炒股不炒市主導,現水平選股宜抱平常心,減低短線上落風險頗為重要,不妨從近期業績找新啟示。

信德集團(00242)大致符合穩中有進的要求,公司2018年度純利46.47億元,按年升220.5%,每股盈利153.4仙;但期內營業額65.92億元,按年僅升3.2%,反映收益主要受旗下澳門氹仔濠尚項目盈利入賬,以及出售商場50%股權帶來的收益,撇除是項出售,集團純利為11.82億元,表現尚屬不錯。

集團末期息連同特別息共派16仙,有近5厘回報,配合日後來自澳娛投資息口上升及其他新物業項目入賬,令派息水平可持續。目前大市升勢已維持一段時間,存有戒心的投資者可作中線持有,不要忘記該股現價較每股資產折讓高達七成,公司未來有透過分拆等部署,以釋放潛在價值的憧憬。

憧憬分拆釋放潛在價值

作為何氏家族非賭業投資的旗艦,雖然間接持約6%澳博(00880),其在中港澳與新加坡均有不少物業綜合發展項目,近年加強配合中國高鐵沿線項目投資、酒店及消閒,以至醫療保健,連同澳門業務受惠大灣區發展互通,加上更多新項目投資及持續收益,是中線具值博率可攻可守的理想對象,特別是年內公司可回購2%股份支持股價。

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