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2019年3月26日

THE LEX COLUMN

串流戰難打 霍士另闢出路

Netflix、蘋果、迪士尼和美國電話電報(AT&T)之間的串流媒體戰爭肯定既昂貴又慘烈。傳媒大亨梅鐸(Rupert Murdoch)以550億美元(約4290億港元)的價格把21世紀霍士(21st Century Fox)的影視娛樂資產賣給迪士尼,意味霍士日後根本沒有足夠的規模跟這些大科企和媒體平台競爭,不過目前留住的東西可確保集團好好存活。

新霍士非「賣剩蔗」

本周較早時候,由迪士尼沒有收購的資產組成的霍士公司(Fox Corporation)開始在公開市場交易,但不要以為這家「新霍士」是「賣剩蔗」,這對它來說並不公平。

霍士公司的企業價值達到230億美元(約1794億港元),而且擁有以新聞和體育節目為主的付費電視和廣播網絡,這種直播內容相當具吸引力,讓他能夠與串流巨頭及準備攻入串流領域的大科企標榜的高價電影和電視節目爭一長短。

「新霍士」最寶貴的資產是霍士新聞頻道(Fox News),這個頻道特別支持總統特朗普,對他處處維護,這種忠誠態度令特朗普需要接受採訪時大都選擇霍士,而且在Twitter上發文時,很多都是從該頻道的節目中取材。

外界可以質疑霍士新聞的道德或政治立場,但卻不能質疑其收視能力。它的聯營費(affiliate fees)是付費電視發行商中最高的。

包括霍士新聞和霍士體育(Fox Sports)在內的付費電視業務的在2018年EBTIDA(息稅、折舊及攤銷前盈利)大約為23億美元(約179.4億美元)。研究公司MoffettNathanson估計,其中90%來自霍士新聞品牌,意味單是霍士新聞的企業價值就可能高達200億美元(約1560億港元)。

霍士還有一個無線電視部門,有權播放國家美式足球聯盟(NFL)的比賽,雖然規模比霍士新聞小,利潤也較低,但其地面電視(terrestrial TV)業務為公司提供了穩定的收入來源。

新聞體育足夠抗衡

迪士尼今年較早時候宣布,其串流媒體計劃在2018年虧損超過10億美元(約78億港元),而串流巨頭Netflix現在仍每年平均燒掉數十億美元現金。蘋果本周公布的串流服務也可能耗資數十億美元。

面對這種以規模做比併的權力遊戲,大多數傳統付費電視網絡將會被壓垮,不過梅鐸已經做好準備,把其資產組合塑造得非常有利於在新環境中求生。

譯自:THE LEX COLUMN

版權所有:FINANCIAL TIMES

 

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