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2019年3月18日

高仁 財圈識真假

道士捉妖定養妖?

各位「巴打」相信都知道,上世紀八九十年代的港產片幾乎紅遍全亞洲,令香港電影業獲得「東方荷里活」的美譽。除了高仁至愛的「星爺」(周星馳)作品之外,殭屍片亦大行其道,道士捉妖的橋段可謂長拍長有。

本港股壇近年也出現了一名「道士」,最厲害之處不是其捉妖的本領,而是自創一門派別的炒股大法,旗下中國鼎益豐(00612)更不合理飆升。然而,該名「道士」到底是捉妖還是養妖呢?

21章公司純靠炒賣為生

鼎益豐主席隋廣義真的是一名道士,頭髮束了一條長長的馬尾,臉上長滿了長長的鬍鬚,又獨家自創一門「禪易投資法」作招徠,自詡足以媲美畢非德和索羅斯,使到該公司被冠上「道士股」之名。

「高仁指點」話你知,鼎益豐雖然被「巴打」稱之為「股」(股份),但實際上是一家根據Chapter 21(第二十一章)發行股本證券或債務證券而上市的投資公司,故此亦被稱為作「21章公司」。

這些「21章公司」只需要投資於上市或未上市的證券,包括認股權證、貨幣市場的金融工具、銀行存款、貨幣投資、商品、期權、期貨合約及貴金屬等,而毋須像其他上市公司一樣經營主營業務。

簡單一句,「21章公司」純粹靠投資炒賣為「生」,卻可以毋懼會被港交所(00388)以主營業務或資產不足為由而「DQ」(除牌)!

由於投資上市證券是有價有市,加上《上市規則》規定列出佔總資產5%的投資及十大投資,以及要每月定期公布資產淨值【小檔案】,「21章公司」的資產淨值絕對是有數得計,其市值理論上不應大幅偏離資產淨值。

各位「巴打」,令人匪夷所思的是,中國鼎益豐近年來表現極不尋常,股價呈現噴井式上升的走勢,公司上市市值大幅攀升,遠遠拋離每月底公布的資產淨值,市賬率(P⁄B)一度大幅飆升至高達660倍,最新數值亦超過100倍【圖】!勁呢!

高仁估計,「道士」或發現了《上市規則》和指數編製公司的「盲點」,再可能創造一個無限輪迴的陷阱。

一方面,「21章公司」毋須遵守公眾持股量規定,只要貨源夠歸邊,股價就容易炒上,勁不勁?另一方面,指數編製公司的個別指數僅以市值等量化指標作篩選標準,但對盈利能力、增長前景等主觀指標一概不理。

藉基金入股引散戶入甕

隨着市值上升,去年11月鼎益豐率先被納入MSCI中國指數,被動型基金因需要跟蹤指數的緣故,貝萊德(BlackRock)和領航(Vanguard)等都被迫追貨,最新分別持股2.19%及0.14%。

在「魚缸」工作的「巴打」表示,「道士」趁機對外宣稱該公司獲知名基金「入股」,吸引到更多盲舂舂的「魚」(散戶)上當,刺激股價進一步上升,市值急漲至超過300億元。

當市值愈變愈大,今年2月底鼎益豐進一步被納入為恒指綜合大中型股指數成分股,原先預計於3月11日生效,意味着南下資金可以透過「滬港通」及「深港通」買賣到其股份。

證監會於最後關頭亮出「尚方寶劍」,以《證券及期貨條例》(在證券市場上市)規則8.1條勒令鼎益豐停牌,意味其通告或其他文件涉及虛假、不完整或具誤導性的資料。鼎益豐亦被剔出恒生指數系列成分股,令內地「魚」避過一劫。

雖然「道士股」現時還是生死未卜,但「道士」過去到底是捉妖還是養妖為患,相信各位「巴打」可以自行定斷。哈!哈!

本欄逢周一刊出

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小檔案

《上市規則》二十一章有關於投資公司的部分規則:

21.12(1)(a)年度報告及賬目列出所有價值超過投資公司總資產5%的投資及至少10項最大投資。

21.12(3)投資公司須於每月最後一天後15日內公布其每月月底的資產淨值。

 



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