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2019年3月15日

林文越 經綸集

咬緊牙關企啱位

國務院總理李克強宣布,內地電訊資費將進一步下調,消費者高興,營運商揼心口。但營運商的投資者,不只要揼一次心口,還要揼好幾次。

先是中國5G先於全球上馬,年底前北京五環內便會完全覆蓋5G,然後還有30幾個城市的5G基建將展開,電訊基建商也在揼營運商的心口。

就這樣完結了嗎?為什麼曾經風頭一時無兩的中資電訊商,其股價近十年都升不起?因為市場焦點,全都轉到社交媒體去了,變成電訊商在幫社交媒體、網購網站打工(free ride)。WhatsApp、淘寶是一定要用的,用邊個網路則無所謂。

當下決定 影響數十年

同樣事情亦見於租樓。買樓租樓每個月都有開支,但前者是投資,後者是消費。長期租樓,其實是幫業主打工。當然,如樓價年跌5%以上,則是另話。

香港的士司機脾氣大舉世聞名,因為一般人只受一份氣(高樓價),的士司機卻受了三份氣。幫人供樓一份,幫人供車會一份,受Uber和鐵路挑戰則是第三份(明明是交了專利費)。壓力這麼大,脾氣又怎會不壞?

歸根結柢不是做錯任何事,而是站錯位置。電訊營運商要肩負國家任務、又不再是消費者寵兒,那麼怎樣做都是錯。在美國印銀紙的世代沒持有資產,怎努力人工都很難跑贏樓價。

所以任何時候都要知道自己的位置,到底是順風還是逆風。是人家替你打工,還是你替別人打工。當下的一個決定,決定之後數十年的生活。所以再辛苦(首期很貴、延遲消費很痛苦),也要(咬緊牙關)企啱位。

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