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2019年3月11日

信析 信報投資研究部

港股健康調整 27700點有支持

全球經濟放緩憂慮升溫,加上內地股市大幅回吐,恒指上周五(8日)急挫551點(1.91%),收報28228點;全星期計跌584點(2.03%)。50隻恒指成分股中40隻股價下滑,中國人壽(02628)按周勁瀉9.87%,為表現最差藍籌。

短線市寬中軸續守穩

回顧一周行業表現,除了科技股外,其餘24個板塊均錄得跌幅;汽車、保險與航空板塊明顯跑輸恒指,過去一周分別回落6.18%、5.2%及4.82%。

若從市寬角度看,大部分板塊中線市寬(股價高於50天線比率)略為回落,惟全數25個板塊的市寬仍處於50%強弱分界之上【表】。根據「超買」、「超賣」指標可見,大部分板塊繼續移向「中性」區位置,某程度上反映整體港股的走勢未見有明顯轉弱的跡象。

大市指標方面,統計整體港股市場寬度表現,中線市寬按周回落3.8個百分點,報67%,是2月19日後最低。雖然短線市寬(3天線高於18天線比率)按周再挫4.1個百分點,至57.7%,為連續3星期下跌,惟只要不失50%中軸,港股後市不宜看得太淡。

另外,EJFQ強勢股指數按周大跌8.9個百分點,最新報66.6%,惟弱勢股指數卻繼續於2%之下反覆【圖1】,反映弱勢股沽壓未見顯著增強;在弱勢股指數回升至兩成或以上較高水平前,港股後市走勢應不致太差。

恒指是次反彈受制前跌浪反彈50%阻力【圖2】,目前已失守近4個月EJFQ TrendWatch形成的上升通道中軸位置,而14天RSI略低於50強弱分界水平,技術走勢有進一步轉弱的風險。

然而,恒指於250天線(28205點)初步找到支持,下方27957點(即前跌浪38.2%黃金比率)與小型上升通道底部近27700點應有一定承托力,除非該支持位亦不保,否則港股近日的跌市仍可視為健康調整。

中美貿易談判或出現變數之際,廣東證監局對場外配資加強監控要求,加上中國2月出口遠遜市場預期,拖累內地股市上周五走低,上證指數單日挫4.4%,為去年10月11日以來最大跌幅。

全星期計算,滬指「八連升」後斷纜,整周微跌25點(0.84%)。市寬方面,3天線高於18天線比率一周挫1.3個百分點,仍達97%;股價高於50天線比率雖回落0.5個百分點,惟依然高企97.3%【圖3】;兩線市寬目前仍處於異常偏高位置,超買回調壓力尚未減弱。

滬指2860點具承托力

技術上看,滬指目前正下試今年1月初至今升幅回調23.6%(約2967點),而RSI仍於50中軸之上運行,未來只要不失黃金比率38.2%與上升通道底部交滙約2860點【圖4】,相信大市整固後仍有望維持早前的反彈勢頭。

滬指自1月4日低位累升近三成,多項指標均顯示已屆嚴重超買水平,若要更上一層樓,理應需要一次調整以消化漲幅。正如本欄上周指出,兩會期間不排除再有利好消息出籠,短線來說,估計A股調整過後,可望重拾上升動力。

美國2月非農新增就業職位驟降至2萬份,遠不如分析員平均預測的18萬份,為2017年9月以來新低,加深經濟走下坡的疑慮,拖累美股上周錄得五連跌。全星期累計,標普500指數與道指均回落約2.2%,納指則下滑2.5%;三大指數同創今年以來最大按周跌幅。

紐交所指數的股價高於50天線比率連跌兩周,按周急挫19.6個百分點,至1月23日以來最低的64.1%【圖5】,反映美股弱勢有加劇跡象,宜留意中線市寬未來若失守50%強弱分界,美股後市調整風險勢必更急。

技術上,標指上周失守200天牛熊線,以及去年底至今形成的上升通道底部,此外,14天RSI也挫至低於中軸,技術走勢已明顯轉差;下方較大支持可參考黃金比率61.8%約2713點位置,倘進一步跌穿,不排除將下試50天與100天線的交滙近2680點水平【圖6】。

美股今起進入夏令時間

值得留意的是,成分股包括航空、鐵路及貨運等公司的道瓊斯運輸指數錄得連挫11個交易日的劣績,屬47年來最差。由於運輸業是經濟活動中十分重要且不可或缺的部分,故一向被視為經濟前瞻的寒暑表;該指數持續走弱,或反映市場風險胃納正在收縮,而這往往會是大市向下的預兆。

順帶一提,美國市場今天(11日)起開始進入夏令時間,直至11月3日結束;美股開市和收市均提早1小時,交易時段為香港時間晚上9時30分至翌日凌晨4時。

 

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