2019年2月18日
中美新一輪高級別貿易談判暫告一段落,一如市場預期,雙方暫時未能達到全面協議,至於3月1日的限期會否延長,以至分歧能否解決,兩星期內便會揭盅。
特朗普就任美國總統後,貿易政策出現根本轉變,自去年7月美國正式向中國進口商品加徵關稅,波羅的海乾散貨指數(Baltic Dry Index,BDI)即從高位反覆下滑,並以一浪低於一浪運行,至12月中跌勢加劇,不足兩個月最多勁瀉57.7%,低見595點,已重返兩年多前水平。
本月恐迎來顯著跌市
正如本欄上周分析,波羅的海乾散貨指數一直被視為全球貿易狀況,以至整體經濟的領先指標;除此之外,這對預示美股走勢亦有一定參考作用。
若把波羅的海乾散貨指數表現與滯後50天的標普500指數作比較【圖】,自2016年6月以來兩者的關連系數(Correlation Ratio)達0.677,反映兩者關連性頗高,即波羅的海乾散貨指數急挫後約兩個月,標指出現調整的機會率亦十分高。
換句話說,假如今次波羅的海乾散貨指數與標指未能擺脫近兩年的同步表現,波羅的海乾散貨指數於2018年12月中急瀉,或預示美股本月將迎來一次顯著跌市。標指從去年12月底低位累積反彈逾18%,沽售壓力逐漸累積,回調風險確實不細。
信報投資研究部
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