2019年2月11日
貿易環境持續惡化,全球經濟活動有加速放緩的趨勢。素有全球經濟晴雨表之稱的波羅的海乾散貨運價指數(BDIY)創下2016年6月23日後新低,自1月21日至今短短15個交易日累挫近46%,與去年7月所錄得的4年高位1747點相比,更已經下瀉逾六成半。
作為預測環球經濟領先指標之一的南韓出口,以及有效反映中國經濟實況的李克強指數,在過去一年走勢均反覆向下,亦暗示環球增速短期將繼續放慢(詳見2019年1月23日本欄)。
歐日PMI皆遜色
事實上,多個主要經濟體的製造業採購經理指數(PMI)正延續去年的頹勢。歐羅區1月製造業PMI初值跌至2014年11月最低的50.5,日本1月製造業PMI初值更一度跌至50盛衰分界,難怪不少央行、IMF、世界銀行,以至大型券商近月來都不約而同不是下調2019年經濟增長預測,又或是對前景展望轉趨悲觀。
過去經濟相對強勁的美國,恐怕也難以獨善其身。世界大型企業聯合會(Conference Board)消費者預期與現況指數的差距,自2011年初開始反覆向下。根據往績,當兩者差距由高位大幅轉跌並見底回升時,美國經濟便會陷入衰退【圖】。依目前來看,消費者預期指數(最新報87.3)與消費者現況指數(169.9)1月份創下2001年3月以來最大的差距,是美國經濟衰退的另一警號,投資者還是小心為妙。
信報投資研究部
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