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2019年1月19日

李海潮 金池光影

當60歲是中年 今天應買乜股?

羅局長一句「當大家都係120歲嘅時候,60歲先啱啱中年」,激起千重浪。無論大家怎樣斥責政府無良「劫貧」提高長者綜援門檻,難以否認的是全球人均壽命正不斷延長,執政者為求減輕財政負擔,收緊老人福利乃大勢所趨,市民不想老來無依,唯有積穀自救,但要建構穩陣兼有增長潛力的「銀髮基金」,又該如何入手?

保健AI大茶飯

首先,人均壽命延長,意味退休年齡延後,否則整個社會的福利開支將無以為繼,而要學似林鄭特首年屆花甲仍然「好打得」日做「十幾粒鐘」,健康體態不可或缺。去年股價一度爆漲兩倍、成為美國「小型股股王」的MediFast(MED)主營減肥業務及出售相關飲料食品,過去兩年純利複合增長達21.7%,自由現金流較兩年前大升逾倍,上季收益估計按年飆98.3%。市值只有約10億美元的「股仔」業績猛進只反映冰山一角,為了保持精神奕奕「勞動百二歲」,健康食品市場未來將是大茶飯。

人類長壽附帶的效應是出生率下降,源於年輕人照顧上一代負擔日重,為免成為「夾心三文治」(同時養育小孩和長輩),多會選擇審慎生育,長遠將導致勞動力下降,這或許是政府希望「60歲中年」繼續打工的原因。然而,若要解決勞工不足,最可行方法是發展人工智能,試想如果有自動駕駛,香港還會出現高齡司機相關意外?

FANG等科技巨頭無疑是AI概念股,但要進行高速運算和海量數據分析,必須依靠5G基建,中國鐵塔(00788)及Ciena Corp(CIEN)逆市跑贏並非無因,後者上月公布按非通用會計準則,第四季純利達8100萬美元或每股盈利53美仙,雙雙勝預期。由於5G甚至6G是中美兩國兵家必爭之地,習近平與特朗普都表明要搶奪先機,有關資本開支肯定會有增無減。

另一個有助「中年人」獲得財務自由的投資產品是信託REITs,不一定局限領展(00823)等商場「收租佬」,在美國有多個選擇,包括安老事業龍頭HCP,主要藉政府補貼、商界捐贈及債務收益為社區群體提供養老服務,每年分派一般達5厘至7厘,比領展約3厘吸引,不單是定息收入好工具,亦迎合人口老化所需。當然大家要注意投資美國REITs要繳付三成股息稅,以及信託基金的價格升值潛力。

REITs年金穩收入

有科學家比喻,人類腦袋結構就像一棵樹,隨着「樹葉」脫落會慢慢出現不同程度退化,老人癡呆正是由此而來。去年有研究指出,全球每3秒鐘就有一個新患者,目前全世界共有5000萬人患病,社會需要為此付出1萬億美元成本。報告預計至2050年,老人癡呆患者將激增2倍至1.52億人。由於該病藥物投資巨大,成功率卻低至1%,因此現時掌握相關優勢的不外乎幾家著名大藥廠,如輝瑞(PFE)、默克(MRK)和阿斯利康(AZN)等,這些公司縱使不時因研究成果導致股價波動,但拉長看不失為長勝將軍。

最後一個不可缺少的組合成分是政府的年金計劃,按內部回報率計,購買產品的男士須活到85歲才可「回本」,惟醫療科技日益昌明,只要保養得宜,港人閒閒地有90歲甚至100歲長壽,去年辭世的名人榜中,饒宗頤(101歲)、鍾士元(101歲)、田家炳(99歲)、劉以鬯(99歲)、唐翔千(95歲)、查良鏞(94歲)等皆是「代表人物」,年金長遠計除笨有精,不排除當局將來會因應長壽趨勢而「減少派糧」或收緊申請年齡,因此愈早買入愈着數。大家準備好迎接中年、老年新定義嗎?

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