熱門:

2019年1月10日

習廣思 信筆攻略

美製金剛箍送華 狼死熊反彈跣人

中美歷時三天的貿易談判結束,在美國總統特朗普不斷唱好下,市場憧憬會有美滿結果,帶動恒指昨天再升586點,成交額增至1127億元。四個交易天累積升了1398點,恒指由之前的下跌走勢,開始變成近兩個月的上落市格局,情況有點像去年2至6月的區間橫行【圖1】,若說是牛市重臨,實言之尚早。

中美兩國副部級官員貿談昨天中午結束。老特視談判結果為托市工具,中方也要等埋美國時間才一同公布成果。這類工作會議,一般都係作簡短交代算數,因為關鍵問題應還未拍板,下月還有更高級別的談判在華盛頓展開,然而,由於老特要托市,大家都要隆重發布。有乜內容,睇過至知,筆者就唔敢抱有太高期望,美方提出要中方改經濟結構的要求,甚難短時間可以解決。

從美國媒體報道可見,日後中美就算達成協議,美方仍會引入一些「金剛箍」機制,確保中方會落實執行協議內容,例如把2000億美元中國進口貨品關稅調升至25%的生效期,自3月份再度押後等。

內地汽車家電股勿高追

觀乎老特與肥仔恩的無核化談判,他遲遲不肯撤銷對北韓的經濟封鎖,以求在談判桌上繼續牽制對手,大家可以預見,中美的任何協議,內裏必有一些金剛箍條款牽制中國。協議未揭盅,雙方不斷送出和風,但關乎國家利益,怎能相讓呢?所以,炒作談判有良好結果,應見好就收,一旦真的有協議,大家可能發覺重大的分歧仍待解決。

國家發改委副主任寧吉喆周二表示,今年會出台促進汽車及家電等熱點產品消費的措施,相關板塊在中港市場炒起。不過,另一邊廂,彭博引述消息人士透露,中國財政部去年12月曾向中央經濟工作委員會建議,本財政年度的財赤佔國內生產總值(GDP)比率為2.8%,微增0.2個百分點,低於市場預期;而上一個下行周期2015年及2016年的財赤比率分別調升0.3個百分點及0.6個百分點,比較起來,今次的財政力度可說小巫見大巫,絕非強勁。

今年增加的財赤一大部分是用作減個人入息稅及降費,拿來補助汽車及家電消費的能有幾多?要睇埋3月兩會期間公布的新年度政府預算案才知曉。筆者就唔敢太樂觀,反而,官老爺講咗會出台措施促進汽車家電消費,若消費者想買車買家電,都會等埋措施出台先至行動,未來兩個月,車市及家電市場唔慌好生意,相關個股高追風險唔細。

儲局轉鴿 美元跌浪未成形

若財政部真的一如報道般稱,向中央建議把財赤率上調至2.8%,亦十分合理,因為3%是國際公認的警戒線,留下一點空間明年再上調。市場普遍預期2020年美國會進入衰退周期,中國留點彈藥應付日後的逆境,也不無道理。今年炒政策市,照理不會如2016年般「鑊氣盛」。昨天所見,除了汽車及家電兩個板塊升幅較凌厲外,過往受惠救市政策的水泥及基建股表現一般,高位回吐較大。

恒指過去四個交易天累積升了1398點,利好消息有中美展開面對面談判,但更重要的是聯儲局官員先後出口術安撫市場,加息可暫緩,先是上周達拉斯聯儲銀行總裁卡普蘭(Robert Kaplan)釋出「鴿言」,隨後的周五聯儲局主席鮑威爾在論壇上好好醜醜講了一番市場想聽的言論,表明對加息有耐性,環球股市應聲大漲。到了昨晚聖路易斯聯儲銀行總裁布拉德(James Bullard)出嚟大放鴿言,話現時的利率水平已走得太遠,有可能令經濟衰退,若經濟意料之外轉弱,他對減息持開放態度。不過,股市近幾日聽了太多鴿言,開始有點滯,道指甫開市唔算升得多, 反映聯儲局最新立場,可能已在市場充分消化了。

聯儲局轉鴿,股市急彈,美元轉弱。市場普遍預測今年是美元疲弱之年,原因是聯儲局加息周期近尾聲,不過,一樣資產由升轉跌,都會經歷一段時間起起伏伏,不斷測試阻力及支持位,從【圖2】所見,仍未能確定美滙指數的中長期跌浪已經展開。好似2017年的大跌浪,目前也許只是起步,須不斷上落測試,跌浪才會逐漸成形。

 

放大圖片 / 顯示原圖

訂戶登入

回上

信報簡介 | 服務條款 | 私隱條款 | 免責聲明 | 廣告查詢 | 加入信報 | 聯絡信報

股票及指數資料由財經智珠網有限公司提供。期貨指數資料由天滙財經有限公司提供。外滙及黃金報價由路透社提供。

本網站的內容概不構成任何投資意見,本網站內容亦並非就任何個別投資者的特定投資目標、財務狀況及個別需要而編製。投資者不應只按本網站內容進行投資。在作出任何投資決定前,投資者應考慮產品的特點、其本身的投資目標、可承受的風險程度及其他因素,並適當地尋求獨立的財務及專業意見。本網站及其資訊供應商竭力提供準確而可靠的資料,但並不保證資料絕對無誤,資料如有錯漏而令閣下蒙受損失,本公司概不負責。

You are currently at: www.hkej.com
Skip This Ads