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2019年1月2日

信報投資分析研究部 新股部落

IPO集資額今年料降 港冀守全球三甲

受惠於港交所(00388)改革新興及創新產業公司上市制度,2018年香港IPO(首次公開招股)市場集資金額再次榮登全球榜首,但2019年本港資本市場或會受到內地經濟下行壓力等因素影響,加上多間大型新經濟企業可能到美國上市,預料今年集資額將會較去年遜色,只能冀望可以維持全球IPO集資額三甲位置。

根據統計資料顯示,2018年共有234家公司新上市(包括由GEM轉往主板上市),宗數創歷史新高,較2017年的174家按年上升34.5%;期內集資額2877.6億元,較2017年的1285.4億元大幅飆升1.24倍,超越紐交所、東京證券交易所和納斯特,成為全球之冠。這相信是內地新經濟企業上市的貢獻所致。

由於阿里巴巴因本港之前不接受「同股不同權」而改赴美國上市,事件觸發本港就是否應該容許新興及創新產業公司以其他形式上市進行市場諮詢,以免再次錯過「巨無霸」新股上市帶來的龐大商機。

因此,港交所去年4月30日正式實施「新興及創新產業公司上市制度」,容許「同股不同權」企業及尚未有盈利的生物科技公司來港上市,以及海外公司在本港作第二上市。

去年回報近十年最差

本港去年共有28家新經濟公司及生物科技公司上市,集資額合共1360億元,佔全年IPO集資額約48.9%。2018年三大IPO集資王,分別是588億元的中國鐵塔(00788)、426億元的小米集團(01810)及331億元的美團點評(03690),而小米及美團就是採用「同股不同權」架構上市的新經濟企業。

然而,2018年港股IPO回報為近十年來最差的一年,其中主板新股上市的首日回報由前年的18%,下降至去年的13%;集融資額不少於1億美元的IPO公司,上市第一個月平均下跌6.2%。

三大IPO集資王幾乎全線「破發」,小米2018年收爐價造12.92元,較招股價17元低24%;美團收報43.9元,較招股價69元大跌36.4%;中國鐵塔最近受5G概念帶動急升,收報1.48元,不但重上招股價1.26元之上,並較招股價錄得17.5%的升幅。

展望2019年,市場參與者估計,今年香港IPO集資額將會較去年為低,全年金額預測介乎1800億至2300億元之間,期望可以維持全球IPO集資額三甲位置之內。

歸根究柢,去年於美股上市的新經濟企業股價表現不俗,今年本港資本市場受內地經濟下行壓力影響,可能較為波動,加上部分大型內地新經濟企業仍在考慮上市時間表與地點,這些因素都會影響2019年本港IPO集資總額。

7新股跨年招股僅籌29億

剛剛踏入2019年,本港已有7隻新股跨年招股,所從事業務範疇各有不同,包括本港休閒食品零售商優品360(02360)、綜合光電及通用航空解決方案供應商彼岸控股(02885)、新加坡休閒食品公司TS Wonders(01767)、成都高速(01785)、微盟集團(02013)、天瑞汽車內飾(06162)及銀杏教育(01851),惟集資總額不多,最多只有29.3億元。

 

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