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2018年12月19日

邱古奇 股期出擊

德永佳股息率接近13厘

受美股拖累,港股昨日反覆下挫,恒指收市報25814,跌273點,補番上周三的上升裂口,短期若不能重返20天線(26299點)之上,恐怕要下試11月1日的島形底裂口。

道指兩日跌千點,美股確實唔多對路。標普500指數當中,至少已有264隻股票處於熊市(以從高位下跌逾20%作準則),當中15隻係標普市值最大的股份,包括FAANG(Facebook、Apple、Amazon、Netflix及Google母公司Alphabet)、花旗、IBM、富國銀行等。「熊來了」叫得多,今次可能玩真。

聯儲局今晚繼續議息,明日凌晨應知結果,且看會否為美股帶來喜訊。新債王岡拉克認為美股肯定進入長期熊市,若他是聯儲局主席老鮑,本周就唔會加息。風高浪急,高盛叫大家明年應該高配防守性股份。

紡織業務佳 零售走下坡

本欄亦贊成偏向防守,所以近日主力介紹高息股,今日又講一隻股息率將近13厘的工業股德永佳(00321)。集團主要業務為紡織、零售及分銷品牌服裝,以及製衣等。上年度(截至今年3月底止)業績不算理想,營業額升8.6%,至85.31億元,純利則只有3.04億元,大幅倒退36.5%,投資者當然唔滿意,所以股價10月時低見2.35元,同去年底比較跌足45%。

不過,上年度業績受兩個特殊因素影響,一是前年度因出售商標錄得一次性收益1.52億元,而上年度則無;二是上年度需要增加稅項撥備1.39億元,若撇除這兩個因素,去年盈利應有5.95億元,反而係增長24%。

本年度中期(截至9月底止),集團營業額43.45億元,按年增長8.3%,純利1.95億元,增升8.3%,不過不失,可惜中期息只派0.15元,按年減派5仙。各業務當中以紡織業務表現最好,半年賺2.08億元,零售續走下坡,半年蝕6267萬元。

受行業限制,德永佳難有亮眼的增長,好在集團輸美產品不在中國生產,不受貿易戰影響。股價現價2.72元,往績股息率12.87厘,中期息減派至0.15元,假設末期息跟去年一樣亦派0.15元,全年派0.30元,息率仍高達11厘。退一步講,假設減派末期息至0.1元(機會好低),全年派0.25元,股息率仍有9.2厘。

 

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