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2018年12月18日

習廣思 信筆攻略

政經危機遍全球 明年好戲多籮籮

歐洲周一傳來好消息,意大利民粹政府將提交修訂後的新預算案,若然獲歐盟接受,這個市場不明朗因素有望拆解,歐羅兌美元應聲從谷底反彈【圖】。由政治事件引發的經濟風險,從英國、意大利、法國到美國頻繁出現,明年政經互動更受注目。

 

意大利總理孔特(Giuseppe Conte)與執政聯盟內的民粹政黨達成協議,將向歐盟委員會提交修訂後的預算案,以避免遭罰款。在持續到周日晚的會談中,孔特的副手薩爾維尼(Matteo Salvini)和馬約(Luigi Di Maio)就向歐盟提交的一籃子計劃取得共識,包括孔特上周提議把赤字目標降至GDP的2.04%。

意預算赤字露曙光

在新預算中,窮人的公民收入沒有改變或延遲,盡力保持降低退休年齡和減稅的承諾。據報道,協議還包括把汽車購置生態稅的範圍限定在SUV和豪華車。政府還同意削減所謂的「黃金養老金」,以及改善公共行政部門向企業的徵稅效率。

歐盟上月駁回意大利的財政預算案,並會啟動過度赤字調控程序(Excessive Deficit Procedure),意味羅馬政府面臨歐盟制裁和罰款。對於今次提出的修訂,歐盟官員表示,只要政策細節足夠嚴謹且經濟假設合理,歐盟委員會可能會接受2.04%的赤字。

意大利10年國債息回落,與德國國債息差縮小2個基點,至2.66厘,為9月以來最低。這一衡量政治風險的指標上月達到3.27厘的5年高位。雖然新預算案還有待歐盟和意大利國會通過,但已算得上是2018年完結前罕有的股市好消息。

另外,法國反政府「黃背心」運動踏入第五周,上周六參與人數明顯減少,估計全國有約6.6萬人上街,遠少於對上一個周末的12.5萬人。「黃背心」抗爭者開始轉變訴求,在最新一次示威中,不少人高舉寫有「RiC」的標語,代表「Citizens' Initiative Referendums」,意指要讓民眾有直接發動公投的權利,以限制政府權力。法國總統馬克龍被指上台後執政離地、脫離群眾,上周在一次全國電視講話中承認錯失,並在調整最低工資及福利等方面讓步,消減了民眾的部分怒氣。然而,馬克龍上述承諾似乎未經深思熟慮,法國公共財政部門官員指出,最新提出的紓困措施涉及80億至100億歐羅,倘若當局不削減其他公共開支,明年預算赤字可能擴大至佔GDP的3.4%至3.5%,超出歐盟規定的3%上限,屆時法國隨時重演歐盟與意大利之間的預算爭拗。

英「二次公投」聲勢勁

在英國,原屬脫歐支持者的國際貿易大臣霍理林(Liam Fox),公開要求文翠珊政府讓國會為所有可能的脫歐方案進行「自由投票」,目前鼓吹「二次公投」的聲勢甚勁。霍理林是首位公開支持「自由投票」的疑歐派內閣成員,與原本對立的留歐閣員如教育大臣夏軒仕(Damian Hinds)等連成一線,意味各派都不願見到英國無協議脫歐。文翠珊近日重申反對二次公投,但剛避過下台的她還有什麼板斧?

美國總統特朗普去年的就職典禮,被揭發籌備委員會所收捐款或處理不當,部分金主涉嫌為換取政治利益而違反聯邦法例,有關部門正進行刑事調查。特朗普餘下任期可能備受醜聞困擾,美國將更難有新的刺激經濟政策,在財赤、貿赤之下,美元轉弱是美股等美元資產的下行風險。

世界各國充斥政經危機,明年將有更多好戲上演。

 

 

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