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2018年12月17日

信析 信報投資研究部

港股阻力重重 反覆偏淡

恒指上周微升31點(0.1%),收報26094點,全周大上大落,缺乏方向。

回顧一周大市(市寬)變動,統計整體港股市場寬度表現不一,股價高於50天線比率攀升2.5個百分點,至45.2%;3天線高於18天線比率則下跌2.5個百分點,至40.7%【圖1】;中短線市寬均於50%中軸之下,目前雖有回穩跡象,但要收復中軸方可確認反彈持續,暫未宜進取。

技術走勢上,恒指於6月至今下降通道頂回升,惟受制多重阻力,包括7月以來下降趨勢線、10月至今上升趨勢線、2015年以來上升趨勢線及今年跌浪的23.6%回調阻力。恒指縱使企穩50天線,但仍處於反覆偏淡格局【圖2】。

電訊醫療板塊跑輸大市

主要指數成分股方面,有64隻股份高於50天線,一周有76隻股份上升,高於50天線比率升至56.1%,而整體港股高於50天線比率增至45.2%,顯示指數成分股表現跑贏整體大市。大行認為5G頻譜資源分配有利中國鐵塔(00788),股價一周升9.7%,為表現最佳國指成分股。

從行業表現來看,逾五成(共14個)板塊錄得5天升幅【圖3】。在大市值板塊(市值達1.02萬億元或以上)中,有4個板塊出現5天升幅。其中,電訊和醫療保健板塊明顯跑輸恒指,5天變化分別為-2.2%及-3.7%。

至於中小市值板塊,共10個板塊錄得5天漲幅。其中,食品製造、零售/貿易板塊顯著跑贏恒指,5天變化分別為1.7%和1.2%;電子板塊則落後於恒指,5天變化為-2.5%。從「超買」、「超賣」指標可見,大部分板塊正處於「超賣」區位置。

滬指爆邊在即 本周揭盅

內地股市方面,上證指數一周跌12點(0.5%),再失2600點關口,上周五收報2593點。股價高於50天線比率下挫12.4個百分點,至48.3%【圖4】;3天線高於18天線比率微升0.9百分點,至34.7%。中線市寬再下試50%中軸,不宜明顯失守;而短線市寬雖守住上月尾低位,惟反彈乏力。兩者顯示大市處於爆邊的邊緣,料本周將有答案。

技術走勢而言,上證指數本月突破並考驗今年以來下降趨勢線,不宜失守;更嚴峻的情況是,倘若跌破2005年至今上升趨勢線,則恐下試2000點【圖5】。

美股標普500指數一周跌33點(1.3%),收報2599點。納斯特指數全周微跌59點(0.8%),收報6910點。羅素2000指數一周下挫37點(2.6%),收報1410點。各指數連跌兩周,羅素2000依然是三指數中表現最差。

標指乏力彈 中小股領跌

紐交所長線市寬明顯失守今年低位支持,大市急跌風險驟增,恐下試2016年初底部。納斯特長線市寬較納指更快創今年新低,料在2016年初低位方見較大支持。

標普500指數出現「死亡交叉」後反彈乏力,而日線RSI失守其三角形底部後再跌,增加標指下試2月低位2532點的風險【圖6】。納斯特指數跌穿上升通道底後回測並再跌,日線RSI未能守穩10月至今上升趨勢線,納指料至少將下試約6750點支持。羅素2000指數2月低位已告失守,恐考驗2017年1350點支持。

總括而言,港股反覆偏淡,未宜進取。內地股市處於爆邊邊緣,宜靜候方向再作部署。美小型股領跌,不利後市發展。

 

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