熱門:

2018年12月12日

譚曉涵 滬深港日誌

信心未恢復 A股陷悶局

近期持續調整的A股,昨天迎來反彈,滬深指數分別回升0.37%及0.79%。不過,指數反彈的同時,成交金額卻進一步萎縮至不足2200億元(人民幣.下同)。A股當前處於乾升的狀態,市場沽壓雖減,但上升動力仍不足,指數維持橫行的機會較大。

滬深兩市昨天的總成交金額只有2184億元,為今年9月中以來的最低水平。撇除2016年1月7日熔斷機制下市場提早收市的因素,滬市昨天成交額只有854億元,創下2014年7月21日以來的新低水平,當天成交額為757億元。

趁低成交顯示投資者入市意願極低,主要因為滬深指數自今年初以來分別跌了兩成及三成,部分中小型股份的跌幅更達五成。所以,要沽貨離場的投資者早已走得七七八八,當前市場沽壓已收斂。

另一方面,儘管近期官方推出諸多利好政策,貿易戰亦得以暫休,惟經濟增長持續放緩,華為事件又令市場感到擔憂,貿易談判方面未有進展,投資者對股市重拾升軌半信半疑,加上整體銀根始終尚未明顯放鬆,入市資金自然難以大幅增長。

目前市場人士大多唱好A股估值便宜,但便宜不足以吸引投資者買入,市場要對大市回升有信心,資金才會陸續回歸。在缺乏正面刺激因素之下,買賣雙方均不願行動,相信滬指仍會在2600點附近徘徊。

人行昨天公布11月金融統計數據,至11月末廣義貨幣(M2)增長8%,增幅與10月持平,但低於市場預測的8.1%。11月人民幣新增貸款1.25萬億元,高於市場預期的1.13萬億元。

內地樓市大跌機會微

事實上,人行此前的文件提及,未來中國貨幣政策的發展,要做到「精準滴灌」,向真正有需要的企業提供實際有效的支援,過往全面「放水」,形成「水漫金山」的模式不會再出現。

從11月的金融市場數據亦似乎看到「精準滴灌」的跡象,新增貸款增加,整體銀根卻未見放鬆,可見銀行在人行的壓力下,的確把更多資金投放到中小企及民營經濟,推動實體經濟發展。市場整體動力不足,但WIND統計顯示,昨天房地產板塊仍錄得3.2億元的主力資金淨流入;其中,A股行業龍頭萬科(000002.SZ)得到1.43億元的主力淨流入。目前大多數龍頭房企普遍估值低、派息高,但樓價可能回落,令投資者對房企前景感到擔憂。

內地銀根維持穩定,借貸利率未見上升,然而各地已紛紛傳出房貸利率回調的消息。地方政府普遍依賴土地收入作為公共開支的資金來源,自然不願看到樓價大跌,相信未來一段時間,樓市將略為回軟,但大跌的可能性不大。

明年中港料先跌後升

除了房地產股,包括片仔癀(600436.SH)及中國國旅(601888.SH)等優質藍籌,昨天均錄得超過4000萬元的主力資金淨流入。另外,中行(601988.SH)及國航(601111.SH)各有約3000萬元及2000萬元以上的主力淨流入。估值便宜的藍籌一直吸引長線資金密密低吸,不少市場人士普遍相信明年大市先跌後升,整體前景仍值得憧憬。

易易壹(00221)證券營銷總監蔡佑徽昨天在傳媒午宴上表示,貿易戰未解決,加上美國經濟可能出現衰退,明年上半年恒指或有可能跌至22000點至20000點的水平。不過,明年下半年帶動港股回升的因素或來自A股,因為估值處於極低水平的A股可望吸引外來資金流入,帶來另一波升浪。

 

 

放大圖片 / 顯示原圖

訂戶登入

回上

信報簡介 | 服務條款 | 私隱條款 | 免責聲明 | 廣告查詢 | 加入信報 | 聯絡信報

股票及指數資料由財經智珠網有限公司提供。期貨指數資料由天滙財經有限公司提供。外滙及黃金報價由路透社提供。

本網站的內容概不構成任何投資意見,本網站內容亦並非就任何個別投資者的特定投資目標、財務狀況及個別需要而編製。投資者不應只按本網站內容進行投資。在作出任何投資決定前,投資者應考慮產品的特點、其本身的投資目標、可承受的風險程度及其他因素,並適當地尋求獨立的財務及專業意見。本網站及其資訊供應商竭力提供準確而可靠的資料,但並不保證資料絕對無誤,資料如有錯漏而令閣下蒙受損失,本公司概不負責。

You are currently at: www.hkej.com
Skip This Ads