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2018年12月11日

尹德政 政觀其辯

亂世看金價突圍

「習特會」宣布中美貿易戰暫時停火,好友滿心歡喜,上周一合力挾高恒指675點,衝上兩萬七樓上,但突然殺出美債息倒掛,更壞是華為太子女孟晚舟在加拿大過境被拘,股市即被嚇散,恒指上周挫442點,昨日再跌311點,失守50天線(26012點)及兩萬六關。

標指揭示美股還未跌夠

踏入12月,美股表現亦曳,道指累跌4.5%,標指更挫4.6%。有外國網站統計【見表】,自1923年標指成立以來,12月最大跌幅首四位分別是1931年、1930年、2002年及1937年,分別下滑14.5%、7.4%、6%及5%,若標指未能扭轉頹勢,有望取代1937年登上12月第四大跌幅。

標指出現死亡交叉,即50天線跌穿200天線,美股巨熊張牙舞爪,淡友立即贈興,詳細統計標指見頂日後累積挫幅,跌得最傷是1929年大蕭條,指數狂瀉86.8%,經歷日數亦最長,達999個交易日。至於插幅最小的是1990年,只從高位回調20.4%。對照上周標指收報2633點,只比1月高位2940下滑10.5%,按過往最低消費最少挫兩成邏輯,美股明顯未跌夠。

全球火頭處處,先有法國黃背心運動,今日英國脫歐表決方案(但歐盟法院突裁定英國可單方面撤脫歐決定),下周聯儲局議息外,新加入還有華為事件,上述每件事都足以踩冧全球股市。

其中華為事件最難拆,市場多認為只是針對華為5G業務,但觀乎創辦人任正非的影響力,華為旗下海思半導體在人工智能(AI)的發展等,坊間似乎未充分掌握事件威力,詳細本文不多講,可重溫上周五信報網站環宇搜股「勿單純理解華為事件」的分析。

半新股山東黃金睇22元

雖然後市偏淡,但標指又回到2600邊,神準的大摩策略師威爾森(Michael Wilson)之前預測標指會在2600點至2800點徘徊,即再SHORT實際水位不多,策略上仍待標指反彈至200天線開3倍逆向槓桿SPXL,又或標指確認跌穿2600後才追入。

市況混亂,反而金價經1200美元至1240美元整固後,上周五突然升穿1240美元阻力,昨日更一度攀至1250美元,動力明顯轉強,後市有力上衝至1300美元,故依舊睇好美國3倍槓桿追蹤金價的黃金ETN UGLD,本港金礦股則睇好半新股山東黃金(01787),因市場暫無蟹貨,目標睇22元,穿17元止蝕。

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