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2018年12月6日

羅耕 財經DNA

失業率似未見底

測市測得多了,美股的格局已多次寫過,大概是升轉橫行上落。股市是領先指標,以此來預測一些重頭數據,對了解短線經濟前景及其所帶來的市場震盪多少有幫助。

譬如失業率,聯儲局的長線預測中值──即普遍理解為自然率水平──達4.5%,但去年跌穿此值後仍續挫至最新的3.7%,見底未呢?如果用宏觀模型來計的話,兩值在統計上或無顯著分別,說不定4.5%的可信區間是±1%,由3.5%至5.5%都可。

但若由市場數據作短線預測,誤差或許較小。如圖所見,失業率按年變動會稍升,但由於仍在負區,故失業率應還有些少回落空間才見底(變動重上0%),這該利好股市。

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