2018年12月5日
早前有網媒在書展擺設「擲彩虹」攤位,結果惹來警方控告非法營辦賭場。報道指案件的關鍵在於到底擲彩虹是否屬於法例所定義的博彩遊戲,即所謂「憑機會結合技巧而取勝」的遊戲。法庭最後認為,由於擲彩虹的勝負全憑玩家技巧,沒有玩家控制不了的因素,因此屬純技巧遊戲,裁定指控不成立。裁判官指出,基於人生所有事情都關乎運氣,運氣的定義太廣,因此有必要把運氣定義為「不是由玩家控制的隨意因素」。當中尤其提到,難度高並不等同依賴運氣。例如在中場投進籃球,對普通人來說是撞彩,但對咖喱仔(編按:NBA球星史提芬居里)而言則只是純技巧問題了。
如是者,根據法庭定義,到底炒股票是否屬於博彩遊戲呢?
基於市場訊息公開透明,所有玩家理論上都擁有同等獲勝機會,看似是純技巧遊戲。然而,股價升跌受到千萬個不同因素互相影響抵消,這會否跌入「不是由玩家控制的隨意因素」的定義呢?當然,投資界肯定不會同意短線股價變動純粹是隨機,就如賭場硬要把「賭大細」搞得像有路可捉一樣,否則又怎能吸引無數勇者以身相許呢?
相比之下,投資鼻祖葛拉漢對非博彩投資的定義更嚴格。祖師爺認為,投資操作必須通過嚴謹分析,以確保本金安全及合理回報,所有其他操作皆屬博彩投機。
「導人升仙」報告更應受罰
然而,儘管這類定義爭論看似無關痛癢的口水戰,對投資者其實至關重要。股民大眾如果錯誤把博彩行為當成投資,後果當然不堪設想。
另一宗有趣案件,則是拉鋸多年的「紅旗報告」爭論終告塵埃落定,終院最後駁回穆迪上訴。法庭及證監認為穆迪有錯,尤其針對報告所發現的不少錯誤。然而,若以報告的質素來看,即報告所提出的預估情況,事後看來是準到無倫。大部分在港上市的紅旗股,其股價至今都跌得體無完膚,部分更已除牌、停牌或賣殼。一份奇準的報告被懲罰,而坊間無數結論錯到七彩的報告則沒事,箇中邏輯值得深思。尤其是,金融市場素來都是成王敗寇,萬事以結果行先的。
寫得天花龍鳳、但結論總是錯誤的報告,就好像手術成功,但病人老是被醫死一樣,這種「導人升仙」的報(廣)告,不更值得市場重罰嗎?
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