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2018年11月27日

尹德政 政觀其辯

跟資金大隊買新興市場ETF

「習特會」將在本周末上演,一如本欄所料,「習特會」前股市偏向正面,亞洲主要股市上日僅A股獨跌外,餘下全線造好,港股更是區內表現最佳,收市飆448點或1.7%,再次企在50天線(26192點)上,但成交仍奀,只有741億元。

大摩唱淡美股滙

亞洲股市造好,加上憧憬意大利與歐盟可打破僵局,執筆時歐股全線抽升,道指期貨更飆逾200點。不過,美股仍傾向趁彈應減磅,始終企業債仍是美股最大潛在炸彈。

大行與風水師有幾分相似,喜愛在年尾占卜來年運程。今年堅準的摩根士丹利,昨日出報告批來年大運。大摩認為,明年美元周期性見頂,美股滙會齊齊跑輸其他市場,更毫不留情地直接將美股劈級至「減持」。

墮入熊市的新興市場,睇怕明年都無運行,大摩卻轉軚,認為熊市在大部分新興市場已結束,更U-TURN由「減持」大幅上調至「增持」,當中尤其睇好巴西、泰國、印尼等;行業就可留意金屬資源、金融及醫藥股,看淡工業、必需品及電訊股。屬新興市場之一的中國,大摩僅給予「與大市同步」評級,但上調恒指12個月目標至28500點。

睇好新興市場何止大摩,從彭博數據觀察,上周最多資金流入的,不再是美股交易所買賣基金(ETF),竟然是iShares MSCI核心新興市場ETF (IEMG),累計流入達12.5億美元,折合98億港元,更比第二位的標普500 ETF IVV多68.7%。

IEMG市值相當大,截至上周五為426億美元,折算3334億港元,即略高於新地(00016)市值(3152億港元)。IEMG投資最多的地區是中國,佔整個ETF的23.7%,其次為南韓及台灣,分別有14.6%及12.1%。

目標上望52美元

至於頭五大持股,分別為騰訊(00700)、韓國三星電子、台灣台積電、阿里巴巴及騰訊最大股東南非Naspers,唔怪得昨日台股及韓股亦抽高,分別上漲1%及1.2%。

既然IEMG有錢流入,又有大摩唱好護航新興市場,不妨跟大隊入貨,博新興市場跌得過殘趁年尾粉飾櫥窗,目標暫望52美元,穿45美元便止蝕。

 

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