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2018年11月7日

陸文 金融峰景

港股乾彈靜候美中期選舉

市場正盤算美國國會中期選舉的結果對大市的影響,港股昨天先軟後彈,不過,全日成交金額只有812億元相對淡靜,反映投資者持觀望態度,形成膠着待變市況。恒指收報26120點,升186點(0.72%);國指收報10632點,升87點(0.63%)。

受外圍科網股表現不振拖累,本地中資手機科網股紛紛有沽壓,但中國平安(02318)增持滙控(00005)至7.01%股權成最大股東,刺激兩者皆有約0.83%升幅,滙控自公布較預期為佳的第三季度業績後,股價已反彈約一成,昨天收報66.05元。

兩年前美國民調誤判總統大選結果,今次在民調中領先的民主黨能否重奪眾議院多數議席仍存變數,不過連串統計顯示,中期選舉後美股表現偏好居多,市場亦不期待美國致力維持其全球一哥地位,而打壓中國的態度或有大轉變,故此美國中期選舉的結果,有望開展一個朝向達成中美貿易協議的談判。

中國國家副主席王岐山表示,中國準備和美國討論貿易議題,本周中美外交與國防高層展開訪問,而美國總統特朗普亦揚言達致一個公平的貿易協議。

日前中國國家主席習近平在中國國際進口博覽會上,提出15年進口達312萬億元,致力開放市場並進一步降關稅,相信有助縮減中美貿赤,亦似回應美方指控,尊重國際營商慣例,並堅決依法懲處侵權行為,特別是侵犯知識產權。

科網股受壓 瑞聲舜宇齊挫

中外科網手機板塊明顯進入調整周期,過往市場給予過高溢價,現在予以修訂。過去半年,筆者預示美息上調,令資金成本回升,打擊過往受惠量化寬鬆的創新科技板塊。科網股另一個風險來自政策,今年中國針對手遊龍頭騰訊(00700),以至亞馬遜與Facebook涉違反壟斷法,亦同時被特朗普狙擊。

蘋果上日股價大跌2.8%,傳其iPhone XR需求減少,上月底已削減生產,每日產量較預期少達25%,為一眾內地相關零部件生產的手機設備股帶來頗大壓力。昨天瑞聲(02018)挫3.46%、舜宇光學(02382)跌3.82%,比亞迪電子(00285)下滑2.52%,其餘半導體股份如中芯(00981)與華虹(01347)分別下跌2.67%及3.1%。

騰訊稍後公布季度業績市場難寄厚望,其全線遊戲產品將啟用健康系統,能否成功爭取恢復新遊戲審批值得留意,大和指騰訊在「小程序」及「應用寶」方面加倍發展,以吸引微信、QQ及QQ空間的用家,並利用AI科技向用家提供更多推介資訊,投資者似忽略這部分增長,加上新遊戲擁有變現能力,每月每戶平均收入(ARPU)由28元升至55元,使用時間增加,股價在過去3個月已下跌約30%,給予買入評級。騰訊昨天收報292元,跌0.14%。

習開聲扶持 教育醫療炒上

炒政策一向存着風險,早前一眾汽車股受惠購置稅可望減半刺激帶來反彈,不過,昨天傳出明年新能源汽車補貼將下調40%,同時取消低續航里程的汽車補貼,高續航里程公車補貼亦下調一個梯度,影響比亞迪(01211)收報51.05元,跌1.16%;吉利(00175)收報16.2元,跌2.87%。

隨着雙11「光棍節」來臨,內地各消費行業紛紛作促銷活動,不過,內需板塊個股表現差強人意,今年銷售會否再創新紀錄似有難度。

花旗指理文造紙(02314)與玖紙(02689)本月初廢紙成本每噸下跌50至100元人民幣,情況不太尋常,雙11即將來臨是需求高峰期,這意味內地消費需求較預期疲弱,不排除雙11銷售增長或遜預期,下調理紙目標價至9.5元,維持買入評級,昨收報6.53元,跌5.64%;玖紙估值較便宜,昨收報7.71元,跌0.9%。

不過,上日進博會習近平以放寬市場准入,加快電訊、教育、醫療及文化等領域開放進程,雖然引入市場競爭,但期待有國策扶持,昨天一眾醫療及教育股份相對有表現。醫療股中,中國生物製藥(01177)、石藥(01093)及華潤醫藥(03320)分別有3.5%、2.4%及2.9%升幅,教育股的宇華教育(06169)、新高教(02001)、中教(00839)及希望教育(01765)亦分別有3.35%、5.21%、1.29%及6.72%升幅。

其餘3間中資電訊股中移動(00941)、聯通(00762)與中電信(00728)亦分別進賬1.44%、 2.02%及2.13%。

 

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