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2018年11月1日

陸庭龍 龍觀脈象

資產泡沫因放水 劫富濟貧開新稅

英國財相夏文達在最新一份財政預算案中,宣布由2020年4月開始,向Google、Facebook及Amazon等科技業巨頭徵收數碼服務稅,這項新稅適用於全球每年收入5億英鎊或以上的巨型科技企業,稅率為2%,預計可為英國帶來4億英鎊的額外稅收。

多國研徵數碼稅

獨立地分析這項新稅建議或無特別之處,其實它反映了各國政府面對的一個問題,就是怎樣在刺激經濟的同時,處理貧富懸殊的壓力。

英國擬開徵的數碼服務稅不是首創,歐盟在今年3月曾建議徵收3%的數碼服務稅,只是未能達成共識。新加坡年初宣布於2020年將目前的7%商品及服務稅擴至網上銷售,南韓亦快將引入數碼銷售稅。紐西蘭及澳洲也有相同舉措。

這些新稅項在社會上未見太多反對聲音,最反對的只有被徵額外稅款的企業,但反彈力度似乎不大,因它們都是賺錢能力極強的公司。

向富有企業加徵新稅似乎難度不高,因企業會將能獲取的最大利益置於稅收之前,只要「計到數」,這類企業是願意付出的,「富不與官爭」的思維方式在商界適用。

引伸至其他稅例,如CRS(Common reporting standard)這項全球稅務協議,銀行戶口持有人必須註明自己繳交稅款的地區或國家,各簽署國會按既定機制和特殊情況,互相交換稅務資料,以阻截企圖瞞稅或少交稅,又或隱藏資產的行為。這類政策其實不多不少反映了在社會和國際間,貧富失衡的現象和發展趨勢。

保經濟須付代價

有趣的是,儘管美國已進入加息周期,歐洲和日本也在退市邊緣,但各國政府在應對國內或全球性經濟下滑和危機時,仍以「放水」為首要工具。

例如中美貿易摩擦,中國已接二連三有措施出台,包括人民銀行降準、減息,推出針對性的微小企貸款方案,以及減省個人所得稅或調整新車購置稅等,圖保持市場有充裕流動性。

另一方面,美國聯儲局繼續執行調升利率的政策,卻遇上美股近期大升大跌,總統特朗普也忍不住對聯儲局主席鮑威爾指手畫腳,試圖強迫聯儲局「由鷹變鴿」,在貨幣政策上「放水」以穩定股市,幫助共和黨在下周國會中期選舉中保有參、眾兩院的控制權。

其實,「放水」政策會進一步催化資產泡沫,令貧富兩極化並愈趨失衡。全球貿易、經濟及政治前景不明朗,各國政府必盡全力保護經濟,無論怎樣做,資金都不可缺。雖可以印鈔票,但要付出相應代價,思來想去,稅收似乎是不二法門。

作者為恒生銀行私人銀行及信託服務主管。他曾任職多家國際銀行。他為《信報》/信網撰文,分享市場觀點。

 

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