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2018年10月24日

信報投資分析研究部 新股部落

市差OCC撻Q 過江龍Hon反應難測

內地政府對股市釋放積極維穩的訊號,但港股跟隨A股連續兩天反彈之後,昨天(23日)再度回復跌勢,恒指失守26000點關口,或許反映市況仍然相當疲弱。面對現時疲弱的市況,新股市場首當其衝,「過江龍」OCC Cables(01791)之前已決定擱置上市計劃,但另一條「過江龍」Hon Corporation(08259)卻逆流而上,惟其招股反應難以預測。

星承建商涉足公私營建築

主要從事製造於馬來西亞及越南輸配電系統所用電力電纜產品的OCC,其股份原定上周五(19日)在主板掛牌,但誠如本欄之前所言,OCC可能生不逢時,在不利的市況進行招股,最終都要擱置其過江上市計劃。這亦是自7月中蒼南儀錶(01743)煞停上市後,第二隻擱置上市計劃的新股。

另一條「過江龍」Hon Corporation卻無畏無懼,選擇在偏淡市況在本港上市。Hon Corporation主要為新加坡公營及私營界別的建築及基建項目及室內裝修項目的總承建商,其擁有逾15年涉及公營及私營界別機構、工業、商業及住宅樓宇等多類建築物的建築及基建項目的經驗。

Hon Corporation亦擔任新加坡公營界別定期合約的總承建商,有關合約於一定期間內存續,乃為合約期限內根據客戶發出的工程訂單提供包括維護、維修及翻新等服務。

截至2017年12月止兩個財政年度及截至2018年4月止四個月,Hon Corporation總收益分別為5494萬、1.01億及3854萬坡元,當中79.9%、 84.4%及70.8%來自建築及基建項目,而20.1%、9%及7.3%來自室內裝修項目;期內分別錄得盈利124萬、賺504萬及蝕45萬坡元。

Hon Corporation擬透過發售1.2億股股份,其中90%為國際配售,餘下10%香港發售,每股招股價0.5至0.6元,上市集資介乎6000萬至7200萬元。該股預料11月7日於GEM上市。獨家保薦人為富強金融資本。

可列作「細細粒容易食」類別

按中位數0.55元計算,上市集資淨額約3690萬元,其中45%用作聘請額外人手;約40%用作購入新機械及設備;約4%用作重新配置現有物業及租賃新辦公室;約1%用作軟件投資及提供員工培訓;約10%作一般營運資金及其他一般企業用途。

雖然Hon Corporation上市集資額不多,可以被列作「細細粒,容易食」新股類別,如果市場當旺兼炒殼股時期,理應受市場歡迎;然而,目前市況不濟兼且疲弱,Hon Corporation又是一家新加坡公司,本港投資者對該公司缺乏認識,故此招股反應將較難預測。

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