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2018年10月16日

邱古奇 股期出擊

中海油服步復甦周期

大市勁彈一日又跌過,恒指周一收市報25445點,跌356點,又一支光頭陰燭。上周四的大型下跌裂口(25437點至26193點)還有358點未補,仲係尋底格局。當然,若突然有重大利好消息,恒指以上升裂口跳補下跌裂口,形成島形底,咁就有排彈,問題係機會有幾大?

油價周一在亞洲時段一度跳升近2%,事緣沙地阿拉伯一位專欄作家早前在土耳其駐沙地領事館失蹤,有指沙地政府涉嫌謀殺。「侵侵」正義超人上身,聲言若證實沙地謀殺,美國定必嚴懲。誰料沙地不甘示弱,表明會反擊制裁沙地的國家,美國亦唔例外。

沙地國營電視台一名官員更發表專欄文章警告,沙地有「30種反擊選項」,「80美元一桶的油價已經令特朗普生氣,但任何人都不應該排除油價漲至100、200美元甚至加倍的可能」。

中長線上望9.55元

油價升至每桶200美元的可能性唔大,但100美元就好難講。美國下月開始制裁伊朗,自己唔買仲唔畀人買伊朗石油,委內瑞拉因經濟崩潰影響油產至30年低位(據報最近獲中國資助恢復生產),再加上沙地事件,短期油價都係易升難跌。

油股今年遠遠跑贏大市,早前也曾推介。油價向好,油企都願意增加資本開支,油服股可以留意。中海油(00883)已把今年資本支出目標調高至700億至800億元(人民幣.下同),較去年增加41%至61%,同系的中海油田服務(02883)自必得益。

去年油價疲軟,中海油服業績頗弱,雖說扭虧為盈,亦只賺3306.7萬元。今年首季再現虧損6.51億元,但上半年淨虧損減至3.75億元,即係第二季恢復盈利2.76億元。油企的資本開支有周期性,預計中海油未來幾年仍會增加資本開支,中海油服很大機會進入復甦周期。

按彭博綜合預測,中海油服今年淨利潤4.98億元,明年可大增至12.48億元。截至去年底,中海油服每股資產淨值8.6822港元,股價折讓稍逾一成,以明年P⁄B回升至1.1倍計,中長線目標9.55港元。

 

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