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2018年10月13日

Anson Sir 型格理財

獨門心得分析值博率

正如前一篇所說,投資理論跟實戰最大分別是有人/你涉及在內,令看似客觀的風險與回報比例,其實已被暗中人為修改。例如你以美國道指過去6個月的波幅及回報數據作參考,選擇在上周道指26700點以上買美股,現在便發現「最穩健」的市場也會兩日跌了一個月的升幅。投資時最講求值博率與你自己是否博得起,當股市處於低位時新手大多驚青,股市愈跌我們老手愈想買,但估底沒有十年經驗其實只能靠運氣,大概與中六合彩安慰獎的程度差不多,而就算老手也要看運氣及勇氣。聲明在先,聰明人有勇氣可變英雄,沒有那麼聰明及低技巧而有勇氣的大多會成為股壇烈士。

第三個關於值博率與是否夠膽博的例子是本人的慘痛經驗,就算你有高手級的技巧去分析值博區,但若沒有膽量及博不起,到頭來一樣得個吉。今年2月左右,恒指第一次暴跌至接近3萬點當日,即出現第一個大型橫行區的底部的前一日,筆者便「好醒地」在當天低位買入比亞迪電子(00285)的第一注,當時風高浪急,所以再「好醒地」設下約5%左右的止蝕盤。第二天(2月9日)該股一開市便大跌超過5%,並極速瀉至接近10%,止蝕盤即時行使並不能取消,還要是因為立即跌低過最低買入價而有15分鐘看着它被行刑,結果當然是馬上在下午急升並在隨後數天大幅反彈,心理上輸不起的筆者便傷心食塵(幸而當日也有改買其他股票),可算是近年最慘痛的經驗。

睇通看透講股人

筆者十多年前初玩投資時也透過《信報》前輩學會了博反彈有如接跌下來的刀一樣危險,但十多年也學不乖,現在逆向都是等確認訊號出現才入貨,否則早購的便不會設止蝕,但必定只投入不怕輸的錢,敢博才能賺到錢。

另外,如果一些人提出股市未來走勢,你也要消化他的風格、角色、立場及動機,有些是真心分享,有些人是有意造勢,筆者最愛聽某類出色的演說家評論市場,股市跌到某個位置他們總會走出來說恒指下一個新的遠大目標,此時便要看是否造淡時機。

回報波動與時機

今次跌浪也是多謝他們的「指點迷津」來逆向出手,以開放思維消化訊息及數據才能評估值博率。七成人希望從別人處得到時機與參考值博率,但其實這從來只有自己能夠衡量,外界意見確實是值得作正向或逆向參考,但除了那些與你打拚了最少一年的炒股戰友外,很少人知道你在順勢或逆勢下的反應,以及你有多少身家去輸,所以值不值博還是只有你自己才明白。

現在來分享一些分析值博率是否博得起的心得,純經驗分享,請自行取有用的地方作參考。要分析值博率必先看回報,後看波動,再看時機是否你所能掌握,三者缺一不可。但要留意這些因素不易準確量度,筆者嘗試過科學化統計,但還未成功,有時經驗及直覺比技術指標還要可靠。回報是指回報的潛在空間,基本面及技術面皆可參考,但筆者偏向大牛市用技術分析,大熊市是基本分析與技術分析兼用。以上周道指剛剛破頂時作簡單例子,因技術分析不能估頂,上望空間實在不能預估,同時環球政經一片混亂,回報的潛在空間不可計算,計不了便當沒有,沒有回報空間便沒有值博率,也絕對不應買入,是否立即沽貨或造淡則是另一回事。

另外分析一隻「穩定盈利增長」的股票也須注意,筆者見過許多新手在牛市總會把龍頭板塊定義為穩定增長,例如股王或科技板塊,搬出大量數據甚至說是有國家支撐,留意「穩定盈利」絕不會是那些在一兩年內的雙位及三位數字增長,那叫高增長,多數是不穩定的,會同時增加潛在回報及變數。

例如近年突然暴升的汽車股,筆者最愛問的是為何中國人忽然那麼愛買車,買到股價可以一年升幾倍?百問不得其解後便定義這個板塊為炒作板,我們跳出來以最不金融的現實角度去看金融數據,才能保持理性分析股市。

有值博率就博得起?.之二

 

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