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2018年10月9日

恒昇 金融峰景

降準未見效 港股五連跌

人民銀行在國慶長假期完結前降準,惟內地股市復市卻未有受惠造好,深滬股市反而急挫近4%收市,拖累港股昨日高開145點後,走勢迅即由升轉跌,下午跌幅擴大至逾380點,低見26187點。恒指全日仍重挫370點,跌幅1.4%,收報26202點,創近15個月低位。國企指數亦急挫137點,跌幅1.3%,報10393點。大市交投轉旺,成交額達965億元,較上個交易日大幅增加逾兩成半。

在國慶黃金周期間,內地官方及財新公布最新製造業PMI指數,兩者均遜於市場預期,反映內地製造業出口行業前景欠佳,甚至內地經濟增長亦可能放緩。其實,內地經濟轉變與中美貿易戰息息相關,隨着美墨加貿易協定中的反華條款或會成為貿易協議的先例,中國恐怕會被美國聯合其他國家所孤立,導致中國在國際貿易上進一步失勢。

A股假後重創 滬指穿2800

由於內地經濟增長或放緩,以及中美貿戰可能升級為國際貿戰之下,人行於本周日(7日)宣布下調人民幣存款準備金率1個百分點,預計釋放1.2萬億元人民幣流動性,其中4500億元人民幣用作償還中期借貸便利(MLF),變相會向市場注入7500億元人民幣。

惟投資者都留意到,內地股市於國慶黃金周休市期間,中美貿易摩擦不但沒有得到改善,兩國政治角力更進一步升級,外圍股市表現亦不濟,例如美股納指就創下3月以來最差的單周表現,港股恒指亦連跌4個交易日。因此,人行降準對內地股市的刺激顯然不大,A股更順勢追回外圍跌幅,上證指數跌穿2800點,收報2716點,重挫104點或3.7%,創3個半月以來最大單日跌幅。

至於本港投資者,之前一直等待國慶黃金周結束,期望A股復市會帶動北水流入,有助穩定大市的作用,甚至刺激股市反彈。惟隨着人行降準,刺激也失效,淡友信心大增氣勢如虹,可能會再進一步展開攻勢,攻陷26000點關口。但從技術角度來看,大市已連跌5個交易日,恒指累積跌幅高達1586點,已呈超賣,不排除短期會有反彈的可能性。

對於人行再度降準1個百分點刺激經濟,內銀相信會是最受惠板塊之一,花旗預計可提升今年內地銀行體系稅後盈利約0.13%。較依賴人行資金及中小企貸款佔比較多的內銀最受惠,例如中國銀行(03988)及北京銀行。內銀股呈個別發展,中行雖獲得花旗看好,卻微跌0.6%,工行(01398)及建行(00939)更各下跌1.1%及1.7%;惟農行(01288)及交行(03328)齊齊逆市造好,分別高收0.8%及0.9%。

內房股急挫 碧桂園插近7%

市場分析相信,人行是次降準是為了鼓勵資金流向實體經濟,估計當局或會嚴控資金流向房地產,行業或面臨更嚴厲的貸款政策;再者,「金九銀十」旺季的樓盤銷情未如預期,部分發展商樓盤更割價,拖累內房股急挫。其中,碧桂園(02007)據稱在國慶假期期間下調兩個城市的項目價格,減幅高達30%,引發部分已支付全數的買家維權抗議,股價瀉6.7%,為最大跌幅藍籌股;中國恒大(03333)及融創中國(01918)亦齊齊大跌逾6%。

濠賭股再被大摩指揮棒影響,大摩指該板塊第三季業績疲弱,並下調今年澳門博彩收入預測,由原來385億美元,降至376億美元,增速由16%降至13%,明年博彩收入預測亦下調至394億美元,增速降至5%。其中,被大行降級及目標價的銀河娛樂(00027),股價暴跌6.6%,為第二大跌幅藍籌股;金沙中國(01928)雖獲調升評級,但目標價卻被下調,股價下挫近4%。

騰訊續不濟 失守300大關

重磅股方面,騰訊控股(00700)連跌7個交易日,失守300元大關,並以全日低位299元收市,跌6元,跌幅2%,跌至去年7月下旬以來低位;滙豐控股(00005)及友邦保險(01299)則各軟跌0.6%及0.3%。

 

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