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2018年10月8日

THE LEX COLUMN

聯合利華放棄「遷都」突顯管理層「離地」

企業切忌架構重疊,英國及荷蘭食品巨擘聯合利華(Unilever)今年宣布精簡雙總部結構,選定鹿特丹為唯一法定總部,取消倫敦總部。不過,這項大膽計劃上周五以流產收場,由於英國股東強烈反對,董事會決定維持原狀,撤回有關建議。企業須有強勢領袖掌舵,才能作出大刀闊斧的改革,「遷都」以鬧劇收場,反映聯合利華高層缺乏領軍才能。

聯合利華決定放棄「遷都」,英國投資者陣營歡迎喝采,他們押注在聯合利華,只因看中雙總部結構,所以決意推翻「遷都」計劃。畢竟,英國陣營代表大多數股東的意見,董事會豈能不從。

只是「遷都」鬧劇揭露了聯合利華管理層「離地」的一面,未能摸清股東的想法,行政總裁波爾曼(Paul Polman)責無旁貸。雖然「遷都」失敗,英國明年3月正式脫歐,意味聯合利華仍要準備過渡。但是董事會撤回取消倫敦總部,未能清除不明朗因素;加上波爾曼預計明年退休,前景更添陰霾。

雖然投資者「造反」,並非意味他們有意與聯合利華斬纜。英國富時100指數已充斥大上大落的資源股及陷入困境的金融股,英國基金經理及追蹤指數基金均不想失去聯合利華這塊基石。聯合利華業務遍全球,主力長賺的消費產品業務已經攻入發展迅速的亞洲市場,而且資本回報率超過3%,屬於穩健的投資,對投資者有一定吸引力。

難怪英國網上投資平台AJ Bell表示,幾乎所有客戶反對聯合利華把總部遷往荷蘭。大型投資者討厭因為地區或指數規限,被迫在未能獲利下賣股。

聯合利華惹怒了投資者,但投資者未有因此起離心。大部分投資者只希望波爾曼團隊不要再插手企業架構,把全副心機放在促銷產品。

譯自:THE LEX COLUMN

版權所有:FINANCIAL TIMES

 

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