2018年10月3日
根據美國商品期貨交易委員會(CFTC)最新資料顯示,截至上周二(25日),非商業(或投機性)投資者持有澳元淨倉合約數目由前周的負68669張增至上周的負73023張,為2015年3月10日以來最多,而淨短倉數目已連續兩個星期上升。
澳元最新淨倉數目佔未平倉合約比率由前周負36.8%降至負40.1%,為2000年3月14日後的逾18年新低【圖1】。根據COT指數(COT Index)顯示,澳元自2013年8月6日後再次回落至0的最低水平,反映投機者或炒家異常看淡澳元的情況。
受中國經濟放緩拖累
隨着中美貿易戰硝煙四起,內地經濟或將面對放緩風險,鑑於中國為澳洲最大貿易夥伴,市場普遍擔心會嚴重影響澳洲商品(主要是礦產資源)的出口。澳元兌美元自年初開始反覆下跌,上月更一度挫至2016年2月19日以來最低的0.7085美元;儘管之後反彈,並重上0.73美元水平,但技術走勢依然未許樂觀。
從日線圖來看,澳元兌美元上周兩度挑戰50天線未果,故50天線(約0.7282美元)可視為短期阻力的依據【圖2】。
澳元兌美元近日再次於2016年初向上伸延的上升通道底部(迴歸線兩個標準差)位置爭持,加上14天相對強弱指數(RSI)仍在50以下反覆,技術上續有轉弱風險,下方較大支持位可參考0.7107美元,即2016年1月15日低位0.6827美元起步至今年1月26日高位0.8136美元累積升幅回調78.6%黃金比率水平。
值得留意的是,美國聯儲局上周一如市場預期宣布加息0.25厘,並維持今年上調利率4次的預測不變,意味美國年底前很大機會再「收水」,而明年仍將加息3次。美國上周公布的一系列數據均表現強勁,8月耐用品訂單初值按月升4.5%,大幅高於市場預期的增長2%,而8月核心個人消費支出平減指數(Core PCE)終值亦錄得2%的按年升幅,同樣支持聯儲局「偏鷹」的立場。
與美元息差續擴闊
正當美國加息步伐未擬放慢,外界卻普遍認為澳洲尚未有條件「跟加」,令兩國貨幣息差再擴闊。有經濟學家指出,由於澳洲樓價升幅已大為放緩,若央行貿然加息,勢令負債纍纍的家庭還款壓力大增,影響消費信心。
事實上,澳洲央行昨天宣布維持基準利率在歷年低點1.5厘不變,是連續第24次議息後沒有調整利率,符合市場預期。央行聲明指出,低息持續支持澳洲經濟,預期失業持續減少及通脹回復政策目標,但過程只會循序進行。
面對美國與澳洲的息差可能持續擴大,相信澳元未來仍有進一步走弱的空間,難怪愈來愈多投機者增加澳元的短倉部署,因此,建議投資者可趁近日反彈逐步降低澳元持倉。
信報投資研究部
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