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2018年10月3日

恒昇 金融峰景

10月開局失利未必是壞事

踏入10月份,不但是一年之中最後一季(第四季)的開端,也是基金博取全年表現的最後機會,可惜港股開局失利,昨日(2日)略為低開72點後,沽壓愈來愈大,尾市一度暴瀉715點,低見27073點,下試27000點關口。恒指全日收報27126點,仍急挫662點,跌幅2.4%。國企指數大跌263點,跌幅同為2.4%,報10754點。大市交投轉趨活躍,主板成交金額909億元,較上個交易日增加逾7%。

過去38年 升市比例高

10月甫開局便急挫,或多或少會增加投資者的戒心,原因是史上的環球股災多數在10月份發生。

以港股為例,1987年股災、1997年亞洲金融風暴、2000年科網股泡沫爆破,以及2008年金融海嘯,當年的10月份分別錄得43%、29%、5%及22%跌幅,至今仍然令人心寒。因此,昨日港股假期後復市大跌,又令投資者聯想起10月的股災月魔咒。

但值得留意的是,從恒指於1980年至2017年的38年統計來看,大市於10月份出現跌市僅得9次,相反,期間出現升市卻有29次,反映過去38年間10月份升市較跌市的比率為高。這38年間更錄得平均2.7%的升幅,不能排除上日開局急挫可能有利餘下日子的反彈。

不過,港股之所以出師不利,很大程度因內地仍然休市,卻湧現涉及內地的利淡因素有關。這邊廂,中國官方及財新日前公布9月製造業PMI,前者跌至50.8的7個月新低,後者降至50的榮枯分界線,兩者均低於市場預期。由於內地製造業景氣疲弱,市場憂慮經濟短期下行壓力有所增加。

另一邊廂,美國、墨西哥及加拿大經過超過一年談判,在限期前終於達成重新名為「美國、墨西哥、加拿大協定(USMCA)」的新貿易協議。

美國之前已跟南韓簽訂新貿易協定,並且有信心與歐盟及日本的貿易談判達成共識,反映美國與多個友好國家已經傾掂數,唯獨與中國的談判未有進展。

美國總統特朗普更揚言,現時的關稅措施未足以令中國屈服,美國不急於跟中國重啟談判,現時進行磋商為時尚早。美國與其他友好國家化敵為友,可以聯手孤立中國,集中火力增加貿易談判的籌碼及優勢。

由於中美貿易戰局勢不明朗,美國國會中期選舉11月才舉行,預料雙方仍可能就貿易問題拉鋸,貿易戰的最新發展對大市走勢有較大影響,須多加留意。

賭收遜預期 銀娛金沙挫4%

此外,澳門9月份博彩收入按年僅上升2.8%,為兩年以來最低增幅,遜於市場預期,拖累濠賭股下挫,其中銀河娛樂(00027)急挫4.7%,金沙中國(01928)下滑4%。

然而,第四季是澳門賭收的傳統旺季,尤其是10月份國慶黃金周帶動內地旅客訪澳門,預計10月份賭收有望改善,再度成為濠賭股的指揮棒。

內房股普遍下挫,碧桂園(02007)擬動用不多於30億元回購最多一成股份,消息未能帶來刺激,股價下跌2.6%,收報9.61元;中國海外(00688)挫近2.9%,至23.8元;華潤置地(01109)更大跌3.7%,報26.4元。

美國對伊朗實施制裁臨近,加上美國、墨西哥及加拿大達成貿易協議,市場認為有利提振北美經濟,帶動油價普遍上揚,紐約期油創近四年高位。中海油(00883)上升近1%,至15.64元;中石油(00857)輕微低收0.2%,造6.33元。

重慶人大建議推進燃氣價格改革,取消初裝費,減輕群眾負擔,認為客觀條件已經具備。德銀表示,若果重慶市落實相關政策,其他地方政府未肯定會否跟隨,但預計對初裝及接入監管趨向嚴格。

發改委或發出初裝費監管通知,對行業將會帶來負面情緒。燃氣股昨日重挫,新奧能源(02688)暴跌一成四,至58.25元;華潤燃氣(01193)亦插近一成,報28.8元。

 

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