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2018年9月27日

崔碩 是日首股

安踏併購利好 調整低吸趁早

安踏體育(02020)為內地領先體育用品公司,主要從事設計、開發、製造和行銷安踏體育用品,產品類型包括運動鞋、服裝及配飾。集團旗下設有多個品牌,包括安踏、安踏兒童、Fila、Fila Kids、 Descente、NBA等等。

最近,安踏與私募基金方源資本向芬蘭體育用品公司Amer Sports發出無約束力初步意向,計劃按每股現金40歐羅收購Amer Sports全部股份,交易對價約46.6億歐羅。Amer Sport擁有加拿大戶外裝備Arc'teryx、法國山地戶外越野用品Salomon、美國網球用品Wilson、奧地利滑雪板Atomic Skis,以及奧地利滑雪裝備Atomic等品牌。

整合旗下品牌生產控成本

一方面,安踏的龐大銷售網絡相信可以為Amer Sports內地業務帶來高速增長潛力,原因是現時Amer Sports於內地的銷售佔比僅得4.5%;另一方面,安踏可以整合旗下外國品牌如Fila、Descente與Arc'teryx的生產,有助控制成本,提高利潤率水平。

由此可見,倘若安踏成功收購Amer Sports,長遠而言有望產生協同效益,其市場估值或可能得到重估,之前股價受該消息影響下跌,反而是趁低吸納的好機會。

 

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