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2018年9月27日

陸文 金融峰景

港股挑戰阻力 傳統板塊反撲

港股在9月期指結算及美國聯儲局議息前夕,早段高開挑戰28000點,中段回調收報27816點,有1.2%升幅(317點);國指收10985點,升1.5%,北水恢復南下有約21億元人民幣淨流入,大市交投活躍,成交金額達1079.93億元。

繼恒指重越50天線(27800點),A股也升破年內下降軌,上證與深成指昨分別升0.92%及0.8%,市場憧憬A股周內將納入富時羅素指數,而A股獲納入MSCI新興市場指數(「入摩」)後,納入因子增至5%,明年更考慮大幅提升至20%,年內滬深兩地A股指數連同期內人民幣貶值,相當於兩成多跌幅。

外資大行紛紛唱好A股現水平具吸引力,為一眾內銀內險股帶來上升催化劑,昨天建行(00939)升1%、工行(01398)漲1.6%及招行(03968)抽高2.1%,平保(02318)升0.9%、新華保險(01336)大升3%及中國太平(00966)升2.1%。國際油價在美伊領袖不和及沒有增產協議下攀升,帶動三桶油獲資金追捧,中石油(00857)及中海油(00883)齊漲逾4%,中石化(00386)亦有2%進賬,市場似消化加息及中美短期貿易戰的風險,維持板塊各自發展,大市走勢反覆。

國策利淡 內房逆市跌

內房股連日捱沽。中金發表報告,指早前廣東省傳出醞釀取消商品房預售制度實為市場誤讀,認為市場目前不具備取消預售制度的基礎。中金報告欲消除投資者的憂慮,惟似乎效用不大。

內地長期致力調控樓市不果,導致樓市過分借貸,影響金融體系穩定性,看來適度調控預售新樓盤有其成效,對政策敏感的內房產業帶來冷卻作用;加上近期內地有打擊黑中介,北京個別新樓盤八折促銷,令碧桂園(02007)、龍湖(00960)、世茂房地產(00813)、佳兆業(01638)、合景泰富(01813)及雅居樂(03383)均逆市下跌。市場持續質疑在中國致力消減中美貿易戰帶來衝擊下,何解有不少利淡政策推出或調研打擊一些經濟支柱產業,包括針對醫療藥物、教育以至提升社保供款等措施,大大削弱投資者入市意欲及財富效應,亦令傳統內地樓市金九銀十難實現。

美國議息前,本港樓市銷售略見放緩,市場正等待本月加息後年底會否再加一次。近期部分發展商推新盤已提供若干優惠,而領展(00823)擬就其資產進行評估,藉以優化其組合,並可能涉及潛在資產出售或收購。領展一再為旗下資產作提升項目,在港息上升周期會否出售部分資產套現來增加派息,或配合市場對本港樓市及零售市道展望有保留下沽貨套現,將成焦點。

領展買賣資產具啟示

領展管理層一向重視股東利益,並有良好的物業買賣紀錄,日後其對物業組合增減具有一定啟示作用,公司沽貨利好股價,卻反映樓市有回調壓力,一切等着瞧。領展昨天收76.65元,升4%。另一隻春泉產業信託(01426)獲太盟集團提出全購要約,每單位作價4.85元,刺激股價飆35%,收報4.04元。

另一個逆市下跌為濠賭板塊,野村指過去5天澳門博彩收入平均每日7.4億澳門元,平均VIP博彩量有13%至14%增長,受風災影響料9月收入增長有5個百分點的負面影響,估計9月賭收按年漲10%,月底將回升。中秋節長假期及美高梅(02282)路氹VIP及中介人賭廳開幕,令10月黃金周成重要催化劑。不過一眾濠賭股昨天偏軟,銀娛(00027)跌0.1%、永利澳門(01128)挫3.7%、美高梅及新濠(00200)也跌不足1%,看來大行正等待稍後9月數據明朗化,為下月唱好前作收集部署,以配合這板塊愛炒數據上落的特色。

新股用來炒作頗為符合市場實際情況,繼小米(01810)首隻同股不同權半新股持續潛水,昨天收16.36元,跌0.8%,第二隻同股不同權的美團(03690)亦告潛水,低見65.65元後反彈,收報68.8元,尾市明顯有護盤維持秩序。而昨天新上市的海底撈(06862)收17.82元,較17.8元招股只有微利,高見19.64元。統計由8月至今新上市共19隻,期內只有WAC(08619)累積2.55倍升幅,其餘有8隻較招股價累積30%至54%跌幅,包括首隻未有盈利的生物科技公司歌禮製藥(01672),昨收7.8元,較14元招股價潛水44%,難以給予認購者作長線投資的信心呢!本港積極吸引大批科技、傳媒及電訊新股,連同新經濟獨角獸公司,有望奪得2018年全球新股市場排名冠軍寶座,不過,除了港交所(00388)及一眾相關金融機構外,投資者能否受惠是一大問號。

 

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