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2018年9月26日

阿梅 財經DNA

善變投行推介 不死投資故事

近月股市大幅回落,殺股民個措手不及之餘,亦令各大投行分析員疲於奔命,紛紛要厚着臉把早前推介股票的目標價大幅下調。例如大摩上周又出報告,把基金愛股舜宇光學(02382)目標價進一步由120元削減兩成至95元。

有趣的是,查實大摩在6月份才勇猛地把舜宇的目標價推升至220元,現在急忙轉軚認錯,把目標價一減再減,實在被行家笑到面黃。

我常常說投行的預告,就好像天文台的暴雨警告一樣,永遠慢真實世界幾拍。當暴雨警告發出,往往就已經雨過天青了。天文台的預警機制是基於過去一段時間所錄得的降雨量,就好似大投行分析員依賴公司過往業績一樣,大都缺乏前瞻性。當公司交出亮麗的成績表,往往就是股價見頂之時了。

說起天文台,就颱風「山竹」的驚人破壞力,天文台今次老早成功預警,算是威番一次,本應能贏盡掌聲,點知政府之後逼「香港人返工」,結果引致民怨爆燈,把天文台的功勞也徹底掩蓋,果真體現了什麼是人算不如天算。

濠賭股屢遇起落重生

除咗個別股份的目標價被大行大幅調低,某些熱門板塊亦被瘋狂唱淡,當中包括筆者最愛的澳門賭業股。近期各大行都爭相調低六家賭場的目標價。整體而言,濠賭股應算是市場上其中一個波幅最大的板塊。

奇就奇在,相較其他周期性行業,濠賭股的數據幾近公開透明。除了澳門政府每月會定時公布整體賭業數據外,六家賭場亦會被各大投行分析員密切「跟蹤」, 市場幾乎可以準確「預估」各家賭場每月的營運狀況。

既然如此,為何濠賭股的股價還會大起大落呢?顯然,這些已經發生的數據其實並沒有太多價值。枉不少人還誤以為投資股票是猜業績的遊戲。猜是猜,只不過要猜的是企業未來5年至10年的盈利表現,而不是已經發生的事實而已。

話說回來,濠賭股由當年開放賭權到現在,到底經歷過多少次高低起伏呢?在我心中,濠賭股就好像漫畫《聖鬥士星矢》當中的一位主角一輝一樣,擁有不死之身。明明每次都被敵人重擊致死,之後居然又能自我修復,浴火重生。濠賭股經歷過無數次低潮,最後都能復活。我估計直至中場收益能撐起整個澳門賭業,貴賓客變得無關痛癢之前,濠賭股都可以「翻炒無限touch」。

問題只是,我不知道幾時又會失驚無神翻炒而已。基於時間成本考慮,現在或許不是大手掃入濠賭股的最佳時機。幾時?等到全街心死,即連我都無膽再次提起個「賭」字,就是買入的良機了。

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