2018年9月17日
中美重啟貿易談判的消息令上周四中港股市一度由低位大幅反彈。惟若以整周計算,滬深指數上周仍要跌0.76%及2.51%,已是連續第三周下跌。貿易談判能否帶來好消息暫時仍難以估計,但當前制約股市發展的其實是成交金額,資金遲遲不願入市,令大市缺乏回升動力,繼續在低位徘徊的可能性較大。
市場一直擔心貿易戰會拖累中國經濟增長,不過,從近期公布的宏觀數據看來,情況仍不算太差。8月份中國出口14447億元(人民幣.下同),增長7.9%,比7月加快1.9個百分點;進口12650億元,增長18.8%,比7月回落2.1個百分點。
其中對美國的出口,在7月輕微減少後,8月又反彈至2948億元,按月升10%,對比起完全不受貿易戰影響的5月份,升幅更達19%。累計首8月,中國對美國出口達1.96萬億元,按年上升6.5%。
8月出口平穩,國內消費亦有所改善。8月份社會消費品零售總額31542億元,按年增長9%,增速比7月份提高0.2個百分點,其中糧油食品、金銀珠寶、日用品、石油及製品類的消費增幅超過一成。
1月至8月全國固定資產投資41.5158萬億元,按年增長5.3%,增速比1月至7月回落0.2個百分點,但回落幅度比1月至7月份的0.5個百分點收窄。對比7月,8月固投增長0.44%,其中民間固投259954億元,按年增長8.7%。
另外,8月份規模以上工業增加值同比實際增長6.1%,比7月份加快0.1個百分點,比市場預期的6%增幅為高。從8月份的各項宏觀數據看來,貿易戰對中國經濟的影響並不大。
縱使數據依然穩定,但投資者的信心卻不大。上周滬深兩市日均成交金額降至2395億元,為過去4年的最低水平。股民對貿易戰規模可能擴大,以及中國經濟增長前景仍較令人擔憂,不敢貿然入市。
上周四,美國主動邀請中國重啟貿易談判,A股亦由低位反彈。不過,回升只堅持了一日,周五滬深指數便回吐0.18%及0.61%。WIND統計顯示,過去一周,主力資金累計淨流出金額達到538億元。
資金流入優質個股
不過,個股方面仍有亮點,多隻優質藍籌股上周均錄得逾億元的主力資金淨流入,包括萬科(000002.SZ)、格力電器(000651.SZ)、保利地產(600048.SH)、中國平安(601318.SH)及中國石油(601857.SH)等。
以板塊表現看來,上周石油化工股份表現最佳,上漲2.46%;公用事業及汽車板塊亦升逾1%;發電設備則升0.54%。在市況不太平穩下,投資者似乎傾向投入平穩的大藍籌及公用類股份。
汽車板塊造好,主因有消息指內地啟動新能源車下鄉計劃,農村戶口買車,只要選擇特定車型,可以取得30%的補貼。今年1月至8月內地新能源汽車累計銷量60萬輛,按年增長88%,相信在新政策下銷量有望保持高增長。新能源車龍頭比亞迪(002594.SZ、01211),上周五AH股分別上升4.4%及8.15%,若消息屬實,相信該股仍有望進一步反彈。
從8月份的宏觀數據看來,暫時無驚亦無喜。困擾股市的主要因素仍是貿易戰,但此問題相信短期內難以全面解決,有關談判及擴大徵稅規模等消息,相信仍會令市場持續大起大落。
滬指暫時企穩在2650點之上,若中美貿易談判進展理想,相信大市沒有再創新低危機。不過,目前依然缺乏一個足以吸引資金回流的理由,或許大市仍要在底部徘徊一段時間。當前投資者仍可以小量吸納績優藍籌,但仍要有長線等待的心理準備。
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