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2018年9月7日

羅耕 財經DNA

資金本身是指標

昨文看過本港銀行結餘與恒指關係不大。其實,結餘能否反映資金多寡都成疑問。須知結餘水平很視乎金管局注或抽資,然而這頗隨意,貼住港元強或弱方亦未必出手,而出手規模又視乎銀行向金管局要求的銀碼(個盤幾大);即使強弱方之間亦可出手。

由此可見,這個數字根本意義不大, 硬是不知為何,「市場人士」就是十分關注。我們知道本港資金量由貨幣基礎(內資)和外滙淨資產(外資)合成,若與結餘比較,即見結餘從不反映本港資金的多寡。

再講,結餘只佔總資金量約一成,代表性成疑。

總資金量早在去年4月見頂,下半年大跌。這已是極佳訊號。

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